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預(yù)測:中國政府機(jī)構(gòu)達(dá)成共識(shí),人民幣升值步伐將明顯加快
在各個(gè)政府部門共識(shí)逐步達(dá)成,對(duì)于匯率調(diào)整的信心增強(qiáng)之後,預(yù)計(jì)中國政府在2008年將加速人民幣升值,以緩解不斷積聚的通貨膨脹壓力和改善失衡的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu).
2005年7月匯改以來人民幣兌美元共升值逾11%,而過去三個(gè)月中的升幅就達(dá)到了3.4%,顯示了明顯加快的跡象.中金公司一份研究報(bào)告預(yù)計(jì)這一趨勢將得以延續(xù),今年全年升值幅度將達(dá)到10%,較之上年的6.84%有較大增長.
中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員張斌對(duì)路透表示,"以前總有人擔(dān)心升值會(huì)影響出口和就業(yè),因此非常慎重.經(jīng)過一點(diǎn)一點(diǎn)摸索,達(dá)成的共識(shí)越來越多,信心也在一點(diǎn)點(diǎn)增強(qiáng),膽子也加大了."
過去兩年中國企業(yè)的出口并沒有因?yàn)槿嗣駧诺纳刀芈?2006年中國的貿(mào)易順差達(dá)到1,775億美元,去年可能達(dá)到2,600億美元,不斷刷新歷史新高,這被認(rèn)為是中國當(dāng)前流動(dòng)性泛濫,從而帶來經(jīng)濟(jì)過熱風(fēng)險(xiǎn)加劇的"禍根"之一.
一位不愿透露姓名的政府官員表示,"中央各個(gè)部門徹底轉(zhuǎn)變觀念是在2007年上半年,大家真正認(rèn)識(shí)到高額的貿(mào)易順差是宏觀調(diào)控處于被動(dòng)的重要源頭之一,有關(guān)部門痛下決心清理不合理的貿(mào)易和外資政策,逐步認(rèn)識(shí)到匯率升值有利于解決這一問題."
2007年1月,商務(wù)部在官方網(wǎng)站曾刊登過一份"主張人民幣升值4-5%應(yīng)對(duì)貿(mào)易順差過大"的研究報(bào)告,幾天后卻又倉促撤下.這一蹊蹺舉動(dòng)被解讀為商務(wù)部開始改變此前對(duì)待匯率升值的曖昧態(tài)度.商務(wù)部部長陳德銘12月明確表態(tài),商務(wù)部從來、現(xiàn)在和將來都不反對(duì)人民幣升值.
**加速升值以應(yīng)對(duì)通脹**
促使中國下定決心加速匯率升值還有另外一個(gè)重要原因,那就是需要應(yīng)對(duì)日益惡化的通脹局勢.中國的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將防止通脹進(jìn)一步擴(kuò)大作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù),對(duì)于需要大量進(jìn)口原材料等大宗商品的中國來說,升值無疑有利于抑制輸入型通脹.
反映大宗商品總體趨勢的路透商品研究局(CRB)指數(shù)2007年漲幅達(dá)16.7%.中國國務(wù)院總理溫家寶周三表示,當(dāng)前國際市場原油和糧食等初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格仍在上漲,國內(nèi)價(jià)格上漲的壓力較大.
中國央行去年11月就指出,本幣升值有利于抑制國內(nèi)通貨膨脹.在對(duì)資源性產(chǎn)品進(jìn)口依賴程度加大的背景下,本幣適度升值有利于降低以本幣計(jì)價(jià)的進(jìn)口成本上漲幅度.雖然傳導(dǎo)會(huì)存在時(shí)滯,但長期來看名義有效匯率變化會(huì)對(duì)零售物價(jià)指數(shù)和生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)產(chǎn)生明顯影響.
中金公司的研究報(bào)告測算,人民幣名義有效匯率每升值10%,其他條件不變,CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))短期內(nèi)將下降0.8個(gè)百分點(diǎn),長期將下降3.2個(gè)百分點(diǎn).
央行的說法也得到了其他政府機(jī)構(gòu)的贊成.國家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源日前表示,政府可以通過放寬人民幣波動(dòng)幅度加速升值,從而降低進(jìn)口商品價(jià)格來緩解輸入性通貨膨脹.
**看重有效匯率**
"調(diào)結(jié)構(gòu)、促平衡"也是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定的指導(dǎo)方針.張斌認(rèn)為,要想改善中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中制造業(yè)和工業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)偏大、服務(wù)業(yè)偏小的局面,就必須通過匯率杠桿來引導(dǎo)資源流向非貿(mào)易的服務(wù)部門,而目前這一杠桿發(fā)揮的作用還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠.
他特別指出,在談及利用匯率杠桿改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的作用時(shí),就必須強(qiáng)調(diào)貿(mào)易加權(quán)的有效匯率,而不僅僅是人民幣對(duì)美元的雙邊匯率.國際清算銀行(BIS)最新公布的數(shù)據(jù)顯示,由于美元對(duì)歐元和日?qǐng)A的頹勢,人民幣2007年名義有效匯率僅僅升值了1.6%.
"如果美元短期內(nèi)再貶,比如對(duì)日?qǐng)A和歐元貶值幅度很大,人民幣對(duì)美元就算是升了一點(diǎn)點(diǎn),貿(mào)易加權(quán)匯率可能還是貶值的.這樣人民幣對(duì)美元必須要加大升值的幅度,才能保證名義有效匯率的升值."張斌說.
貿(mào)易加權(quán)的美元指數(shù)去年一路貶值,并于11月創(chuàng)下74.753的紀(jì)錄新低,較年初水平下跌逾10%,不少人士仍對(duì)其今年的走勢表示擔(dān)憂.
央行行長周小川去年12月亦表明更為看重有效匯率的觀點(diǎn).他表示需要采取一攬子政策組合對(duì)不平衡進(jìn)行系統(tǒng)性糾正,包括提高內(nèi)需,特別是消費(fèi)內(nèi)需和農(nóng)民消費(fèi),同時(shí)強(qiáng)調(diào)價(jià)格杠桿作用,包括擴(kuò)大匯率彈性,進(jìn)行能源、環(huán)境污染代價(jià)以及勞動(dòng)工資等方面的價(jià)格改革等.
國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員巴曙松提醒,在實(shí)施更為靈活的匯率波動(dòng)的同時(shí),中國必須放松對(duì)于一些行業(yè)的準(zhǔn)入管制,打破壟斷的服務(wù)性行業(yè)的準(zhǔn)入限制,才能有效地將資源從出口部門轉(zhuǎn)移到內(nèi)需部分,特別是放松管制之後的服務(wù)行業(yè)來吸收,以達(dá)到促進(jìn)均衡的效果.
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