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易憲容：明年將加息2% 明年本幣升3-5%
21日，在中國出口信用保險公司舉辦的“新形勢、新機遇——宏觀經(jīng)濟背景下企業(yè)發(fā)展”論壇上，中國社科院金融研究所研究員易憲容表示，在流動性過剩、資產(chǎn)價格不斷膨脹和通脹率持續(xù)提高的背景下，預(yù)計明年人民幣將升值3%-5%，利率水平提高2%。由于明年將實施緊縮的貨幣政策，房地產(chǎn)行業(yè)存在著資金短缺的風(fēng)險。
中石油股價太高
“近年來，中國掀起了資本化運動，令金融市場出現(xiàn)了前所未有的繁榮，資產(chǎn)泡沫是其具體表現(xiàn)形式！币讘椚菡J為，中國經(jīng)濟繁榮是資本化運動的結(jié)果。由于外資持續(xù)流入，導(dǎo)致流動性過剩，這些熱錢主要流向資產(chǎn)和證券市場，導(dǎo)致近年股市和房價的快速上漲，目前已形成了金融資產(chǎn)的泡沫。
“目前工行和中石油的市值分別超過花旗銀行和美孚，成為全球第一，這就是資產(chǎn)泡沫的具體表現(xiàn)。盡管近期股市下跌泡沫減少，但風(fēng)險依然偏大。500強前10名中就有4家中國公司，你說合理嗎？”他笑言。
數(shù)據(jù)顯示，近年來我國證券市場的迅速發(fā)展，不到三年時間，A股市值增加10倍，由3萬億元上升至30萬億元，加上海外的上市公司，總市值已超過40萬億元。
“我相信中石油10年以后股價可以升至50元、100元是沒問題的，但目前股價太高了，這形成了資本市場巨大的泡沫。為什么會形成這么大的泡沫和資本化運動呢？這與政府制訂的相關(guān)政策密切！币讘椚菡J為。
預(yù)計明年本幣升3-5
“跟權(quán)力越密切的資產(chǎn)漲得越快，接著往下傳遞，最弱勢的農(nóng)產(chǎn)品是最后上漲的！币讘椚莘治稣f，近期農(nóng)產(chǎn)品上漲也暗示著通脹有加劇的風(fēng)險。此外，我國CPI的結(jié)構(gòu)也不盡合理，食品和住房占比分別為15.8%和42.1%，而美國則分別為33.6%、13%。
“CPI數(shù)據(jù)最關(guān)鍵的地方是可以決定貨幣政策。若過低則采取寬松的貨幣政策，反之，則宜采取緊縮的貨幣政策。就目前而言，7月CPI上漲至 5.6%，創(chuàng)10年的新高，目前已存在高通脹的風(fēng)險！彼榻B說，在資產(chǎn)價格方面，2005年到現(xiàn)在A股已上漲了5倍，而房地產(chǎn)價格也快速上漲。與 2005年7月相比，目前兌美元上漲了10%，兌日元上漲了20%。在資產(chǎn)價格和通脹率持續(xù)上升的背景下，央行近期實施緊縮的貨幣政策是及時的，但會對明年的經(jīng)濟造成一定程度的影響。
他分析，如果11月CPI達6.9%，則全年為4.9%。若CPI維持高位水平，明年的利率將提高2%，貨幣供應(yīng)量則增長13%。在匯率方面，考慮到通過增加生產(chǎn)要素如勞動力、礦產(chǎn)資源成本等因素，提高產(chǎn)品成本改變目前價格偏低的現(xiàn)狀，明年人民幣升值的幅度約3%至5%。
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