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外經(jīng)貿(mào)大學(xué)專家稱人民幣匯率均衡調(diào)整須以市場化方式實現(xiàn)
對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院副院長丁志杰認(rèn)為，目前市場對人民幣升值預(yù)期是單邊的，應(yīng)進一步發(fā)揮市場供求在匯率形成中的基礎(chǔ)性作用，用市場化方式實現(xiàn)人民幣匯率向均衡的調(diào)整。
據(jù)上海證券報4月17日報道，針對匯改以來人民幣升值幅度首超5%，業(yè)內(nèi)專家指出，打破人民幣單邊升值預(yù)期已經(jīng)是刻不容緩。
對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院副院長丁志杰認(rèn)為，在新的一輪全球經(jīng)濟失衡過程中，中國面臨越來越大的壓力。但中國應(yīng)進一步讓內(nèi)因主導(dǎo)人民幣匯率走勢，人民幣匯率不能因為有外部壓力就動，也不能因為有壓力而不動。
丁志杰指出，盡管人民幣在升值，機制也在不斷市場化，但是一直沒有消除升值預(yù)期。升值預(yù)期的存在有可能使中國進入低利率零利率的體系里去，就是所謂的流動性陷阱。
他認(rèn)為，從日本經(jīng)驗來看，日本出現(xiàn)泡沫及泡沫的破滅，核心問題是沒有解決升值預(yù)期，中國管理部門應(yīng)該注意防止中國步入上世紀(jì)80年代日本的軌道。也就是說貨幣在不斷升值過程中升值預(yù)期不斷強化，最后導(dǎo)致房地產(chǎn)和股市的泡沫。
國際金融專家譚雅玲指出，面對國內(nèi)外經(jīng)濟差別性，尤其是國際金融市場流動性過剩的投機推波助瀾，全球金融市場價格難預(yù)期與超預(yù)期十分突出，我國人民幣也難逃厄運。但人民幣升值加快和加劇內(nèi)部結(jié)構(gòu)和效率問題，貨幣簡單、單向升值有點不夠理智和理性。
從2005年7月21日我國實施人民幣匯率改革以來，人民幣匯率從穩(wěn)健小幅度升值，逐漸走向2006年年中以來的相對快速升值，從2006年5月15日破8之后，半年多里上升加快，2006年10月份則加速上升趨勢。
譚雅玲指出，在人民幣價格升值趨勢以及投機因素的主導(dǎo)下，人民幣升值好處成為單向指引，似乎認(rèn)為人民幣升值符合我國國情和貨幣國際化趨勢，使得所有問題集中在貨幣價格上，而有所忽略經(jīng)濟金融結(jié)構(gòu)問題或經(jīng)濟金融發(fā)展模式的調(diào)整或改變。
丁志杰認(rèn)為，打破升值預(yù)期的關(guān)鍵在于讓外匯市場達(dá)到雙邊的預(yù)期，F(xiàn)在市場的預(yù)期是單邊的，應(yīng)進一步發(fā)揮市場供求在匯率形成中的基礎(chǔ)性作用，用市場化方式實現(xiàn)人民幣匯率向均衡的調(diào)整。
他表示，在新的一輪全球經(jīng)濟失衡過程中，中國面臨越來越大的壓力。由于一系列支撐人民幣匯率繼續(xù)走強的因素存在，其升值步伐可能繼續(xù)加快。但是從中國的實際來看，人民幣適度升值不會對經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生太大的影響，特別不會對經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生逆轉(zhuǎn)。
譚雅玲則認(rèn)為，在化解人民幣單向升值態(tài)勢中，對人民幣價格均衡基點的確認(rèn)顯得十分重要和緊迫。因為在談?wù)摶蚪缍ㄈ嗣駧派抵，缺少基礎(chǔ)討論與關(guān)注，即人民幣合理區(qū)間在哪里，價值水平基點在哪里，這些問題都缺少研究。人民幣升值與人民幣匯率改革是兩個層面的問題，不能混淆，市場將會較為理性地選擇投資方向與品種，而非目前盲目追求和單一預(yù)期人民幣升值。
對于2007年的人民幣匯率走勢，丁志杰表示，國際市場上美元的表現(xiàn)會影響到人民幣匯率的變動。2007年如果美元走強，人民幣升值幅度應(yīng)在5%以內(nèi)，而如果美元走弱，升值幅度可能會超過5%。
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