經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好促人民幣國(guó)際化進(jìn)入快車道
近日,中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所發(fā)布的《人民幣國(guó)際化報(bào)告2018》(以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》)指出,2017年人民幣國(guó)際化逐漸消化前期負(fù)面沖擊與預(yù)期,在波動(dòng)中顯著回升,在全球貨幣體系中保持穩(wěn)定地位。
中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所副所長(zhǎng)向松祚在對(duì)《報(bào)告》進(jìn)行解讀時(shí)指出,經(jīng)過(guò)對(duì)中國(guó)資本賬戶開(kāi)放度的測(cè)算,計(jì)算出中國(guó)的資本開(kāi)放度為0.690,同比提高了27.4%。
2017年人民幣國(guó)際化指數(shù)回到高峰水平
自我國(guó)從2009年下半年起積極推動(dòng)人民幣國(guó)際化以來(lái),人民幣國(guó)際化進(jìn)程取得了顯著成就,特別是2010年至2015年上半年期間,人民幣國(guó)際化取得了快速的發(fā)展,然而從2015年下半年起至今,人民幣國(guó)際化的速度顯著放緩,部分指標(biāo)甚至出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。
當(dāng)時(shí)就有專家指出,人民幣國(guó)際化進(jìn)展從2015年下半年放緩主要是由于跨境套利活動(dòng)的萎縮所致,只是一種擠出泡沫的過(guò)程,不必過(guò)分擔(dān)心人民幣國(guó)際化的放緩。
事實(shí)證明,近幾年來(lái),我國(guó)人民幣國(guó)際化進(jìn)程雖然有些緩慢,但其可持續(xù)性一直顯著增強(qiáng)!秷(bào)告》指出,2017年我國(guó)經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能不斷增強(qiáng),對(duì)外開(kāi)放新格局加快形成,人民幣國(guó)際化在經(jīng)歷一輪周期性回落后強(qiáng)勢(shì)反彈。截至2017年第四季度,人民幣國(guó)際化指數(shù)(RII)已升至3.13,同比提高44.8%,基本上回到2015年的高峰水平,與日元、英鎊的國(guó)際化水平十分接近。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任王一鳴指出,人民幣從去年以來(lái)總體是穩(wěn)定的。盡管6月下半段受到預(yù)期的影響,出現(xiàn)了較大幅度的貶值。但是現(xiàn)在也基本釋放趨于回穩(wěn)。如果要跟其他新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體貨幣比較的話,我們的波動(dòng)幅度應(yīng)該是很小。
人民幣之所以能夠保持總體穩(wěn)定,得益于中國(guó)一直實(shí)行穩(wěn)定的貨幣政策。近幾年治理通貨膨脹、維持人民幣幣值的對(duì)內(nèi)穩(wěn)定和對(duì)外穩(wěn)定成效顯著。在亞洲金融危機(jī)中,其他國(guó)家貨幣大幅度貶值,而人民幣則保持了匯價(jià)穩(wěn)定,防止了危機(jī)的進(jìn)一步擴(kuò)大和加深,為人民幣奠定了牢固、可靠的信用基礎(chǔ)。
《報(bào)告》也指出,綜合國(guó)力提升,改革開(kāi)放有序推進(jìn),夯實(shí)了人民幣國(guó)際化發(fā)展的基礎(chǔ)。2017年,全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)蘇向好,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)勢(shì)頭鞏固,新興市場(chǎng)企穩(wěn)回升。我國(guó)經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)型升級(jí)的強(qiáng)壓下保持穩(wěn)健,新動(dòng)能更加強(qiáng)勁,增長(zhǎng)表現(xiàn)好于預(yù)期,國(guó)際貨幣基金組織(IMF)一年內(nèi)連續(xù)四次上調(diào)我國(guó)GDP增速預(yù)測(cè)。
當(dāng)然,我國(guó)人民幣國(guó)際化取得一定成績(jī)的同時(shí),人民幣國(guó)際化仍然面臨著一些障礙!秷(bào)告》指出,人民幣國(guó)際化面臨以下主要障礙:一是全球貨幣政策醞釀變局,金融市場(chǎng)波動(dòng)性與溢出效應(yīng)上升;二是人民幣金融產(chǎn)品不夠豐富,市場(chǎng)體系有待健全;三是合規(guī)審查,人民幣跨境流動(dòng)通暢度有待提高;四是CIPS業(yè)務(wù)不及預(yù)期,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相對(duì)滯后。
事實(shí)上,從中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前的發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看,推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程確實(shí)還存在諸多不足。例如與貨幣國(guó)際化程度相對(duì)較高的國(guó)家相比,中國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力還有一定的差距,宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍存在一些突出的問(wèn)題,因此,推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程的基礎(chǔ)并不穩(wěn)固。
《報(bào)告》指出,全面高效的宏觀政策國(guó)際協(xié)調(diào)是人民幣國(guó)際化的必然要求;要將貿(mào)易、貨幣政策作為短期協(xié)調(diào)的重點(diǎn)內(nèi)容,將結(jié)構(gòu)性改革、宏觀審慎政策納入?yún)f(xié)調(diào)范疇,從而完善國(guó)際政策協(xié)調(diào)框架;要重視多層次國(guó)際組織在協(xié)調(diào)中所體現(xiàn)的平臺(tái)功能,積極尋求在新興國(guó)際協(xié)調(diào)平臺(tái)上發(fā)揮引領(lǐng)作用。
2018年人民幣國(guó)際化進(jìn)程將再創(chuàng)新高
進(jìn)入2018年以來(lái),我國(guó)人民幣國(guó)際化正在新起點(diǎn)上發(fā)力,僅一季度人民幣跨境收付金額就超過(guò)3萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)88%,人民幣跨境收付占本外幣收付比例已達(dá)30%,人民幣跨境資金結(jié)算量快速增長(zhǎng),已達(dá)到歷史最高水平。
中國(guó)人民銀行2018年5月11日發(fā)布的《2018年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出,第一季度人民幣國(guó)際化取得新進(jìn)展,支付貨幣功能不斷增強(qiáng),儲(chǔ)備貨幣功能逐漸顯現(xiàn),已經(jīng)有超過(guò)60個(gè)境外央行或貨幣當(dāng)局將人民幣納入官方外匯儲(chǔ)備。
前不久,歐洲央行也發(fā)布消息稱,2018年上半年已經(jīng)完成相當(dāng)于5億歐元的人民幣外匯儲(chǔ)備投資。這是歐洲央行首次主動(dòng)配置人民幣外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)。此舉顯示出人民幣作為國(guó)際貨幣地位的提升,也表現(xiàn)了在中國(guó)穩(wěn)中向好經(jīng)濟(jì)背景下,國(guó)際社會(huì)對(duì)人民幣的進(jìn)一步看好。
因此,《報(bào)告》指出,展望2018年,全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇,美元處于相對(duì)弱勢(shì),為人民幣國(guó)際使用創(chuàng)造了良好的條件與窗口期。盡管中美貿(mào)易摩擦升溫,美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息,外部環(huán)境復(fù)雜多變,但中國(guó)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換加速,貨幣政策靈活有效,減稅降費(fèi)、“放管服”改善企業(yè)營(yíng)商環(huán)境,經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)中向好。
此外,《報(bào)告》還指出,人民幣匯率保持基本平穩(wěn),金融風(fēng)險(xiǎn)有效緩解,資本項(xiàng)目、金融市場(chǎng)加速開(kāi)放,為人民幣國(guó)際化的進(jìn)一步推進(jìn)奠定了良好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。德國(guó)、法國(guó)以及越來(lái)越多的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體將人民幣納入外匯儲(chǔ)備,對(duì)人民幣國(guó)際化投下信任票。
央行金融研究所原所長(zhǎng)姚余棟指出,人民幣終將是國(guó)際貨幣,這需要金融增強(qiáng)對(duì)內(nèi)外的開(kāi)放,服務(wù)支撐于人民幣國(guó)際化。將來(lái)還是要放眼于全球,放眼于市場(chǎng),通過(guò)這種金融開(kāi)放,促使我們的金融機(jī)構(gòu)更多地、更快地“走出去”。
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