|
|
|
中國(guó)央行參事：下半年貨幣政策將緊中趨緩
周二(8月15日)中國(guó)央行（PBOC）參事盛松成表示，下半年貨幣政策或緊中趨緩，金融市場(chǎng)利率一般不會(huì)再上升，而降準(zhǔn)釋放的信號(hào)意義太濃，央行更樂(lè)于通過(guò)其他手段而非降準(zhǔn)來(lái)達(dá)到增加貨幣投放的目的。
中新社刊登專訪盛松成文章指出，社會(huì)融資規(guī)模增量比新增貸款更適合作為貨幣政策中介目標(biāo)，因其涵蓋了更廣泛的融資渠道。
盛松成表示，“下半年利率一般不會(huì)繼續(xù)上行，而是較為平穩(wěn)甚至小幅下行，利率短期波動(dòng)的幅度會(huì)比上半年小。下半年市場(chǎng)流動(dòng)性可能仍處于緊平衡狀態(tài)，不會(huì)大幅寬松，但也不會(huì)再趨緊，而是會(huì)有所緩和！
對(duì)于市場(chǎng)擔(dān)憂的美聯(lián)儲(chǔ)（FED）升息和縮表問(wèn)題，盛松成明確指出，美聯(lián)儲(chǔ)（FED）升息對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響有限。
盛松成聲稱，“事實(shí)上我國(guó)金融市場(chǎng)利率早就上升了，哪怕美聯(lián)儲(chǔ)今年下半年再加息，也不等于人民銀行會(huì)加息！
有市場(chǎng)分析人士指出，由于銀行同業(yè)和表外業(yè)務(wù)的規(guī)范和監(jiān)管加強(qiáng)，貨幣乘數(shù)有減少的趨勢(shì)，且超額準(zhǔn)備金降至歷史較低水平，央行或不得不采用降準(zhǔn)以維持貨幣增長(zhǎng)的平穩(wěn)。
但盛松成認(rèn)為，一方面，降準(zhǔn)釋放的信號(hào)意義太強(qiáng)，與當(dāng)前總體基調(diào)不符。另一方面，降準(zhǔn)以后短期內(nèi)是不能再升準(zhǔn)的，不可能今天降準(zhǔn)，明天升準(zhǔn)。
盛松成聲稱，“央行更樂(lè)于通過(guò)SLF、MLF、PSL等一系列貨幣政策工具來(lái)達(dá)到增加貨幣供應(yīng)量的目的！
盛松成并指出，社會(huì)融資規(guī)模存量可視為廣義貨幣（M2）的有益對(duì)照和補(bǔ)充。社會(huì)融資規(guī)模指標(biāo)對(duì)整個(gè)社會(huì)流動(dòng)性狀況的衡量，其準(zhǔn)確性甚至可能超過(guò)廣義貨幣（M2）。
中國(guó)央行在第二季度的貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中指出，下一步將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策，綜合運(yùn)用價(jià)、量工具和宏觀審慎政策加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)，調(diào)節(jié)好貨幣閘門，削峰填谷維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定。
此外，報(bào)告提到，當(dāng)前M2增速偏低與多種因素有關(guān)；隨著市場(chǎng)深化和金融創(chuàng)新，影響貨幣供給的因素更加復(fù)雜，M2的可測(cè)性、可控性以及與經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性亦在下降，對(duì)其變化可不必過(guò)度關(guān)注。
2017年第八期湯森路透中國(guó)固定收益市場(chǎng)展望結(jié)果顯示，所有參與機(jī)構(gòu)預(yù)期8月大型存款類機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金率會(huì)繼續(xù)保持穩(wěn)定，未來(lái)3個(gè)月預(yù)期將降準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)也僅有3%。
|
|
|
|
|
.png)