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曹遠征：一帶一路建設(shè)將成人民幣國際化新契機
中國銀行首席經(jīng)濟學(xué)家曹遠征5月12日在“第八屆富國論壇”上表示，人民幣國際化不僅是中國意愿，更是國際需求。在其看來，“一帶一路”戰(zhàn)略和人民幣國際化進程相輔相成，“一帶一路”建設(shè)將進一步激發(fā)境外的人民幣需求，成為人民幣國際化的契機。
在曹遠征看來，隨著“一帶一路”的發(fā)展，大量的基礎(chǔ)設(shè)施在亞洲興建，大量投資流向亞洲地區(qū)，自然為人民幣國際化帶來契機。
談及人民幣國際化的含義，曹遠征表示，人民幣是中國的主權(quán)貨幣，人民幣國際化是主權(quán)貨幣的國際化，是人民幣開始廣泛進入資產(chǎn)負債表的過程，包括政府、企業(yè)、金融機構(gòu)和家庭等。
據(jù)悉，國際貨幣需要承擔(dān)3種職能：第一是國際貿(mào)易的計價和結(jié)算工具；第二是因計價和結(jié)算產(chǎn)生頭寸，為安排頭寸成為投融資工具；第三是由于上述兩者，使其成為一般支付手段，具有價值承擔(dān)功能，從而成為儲備貨幣。
曹遠征表示，現(xiàn)在來看，人民幣正在漸進地依次承擔(dān)上述國際貨幣的職能，尤其是人民幣正式加入SDR之后，目前已呈現(xiàn)出全職能的輪廓。
事實上，人民幣變成國際支付貨幣，境外機構(gòu)使用人民幣資產(chǎn)的需求量在急速增長。曹遠征認為，回首過去，人民幣國際化進程非常迅速，遠遠超過幾年前他所作出的預(yù)估。這意味著人民幣國際化不僅是中國的意愿，更是國際需求。此外，人民幣國際化的特殊路線也推動了中國的經(jīng)濟改革，這個改革就上海而言即體現(xiàn)為上海自貿(mào)區(qū)的啟動。
按照國際經(jīng)驗，國際貨幣一般具備3個條件：第一，主權(quán)貨幣的全面可兌換。盡管可兌換貨幣不一定會成為國際貨幣，但國際貨幣一定是可兌換貨幣。第二，國際收支逆差。國際收支逆差是滿足非居民資產(chǎn)負債表擁有主權(quán)貨幣的前提。盡管不需要國際收支全面逆差，但或在資本項下，或在經(jīng)常項下，至少一個項下長期存在逆差。第三，有深度的金融市場：一旦主權(quán)貨幣成為國際貨幣，就意味著該國的貨幣政策亦是國際貨幣政策，承擔(dān)提供國際流動性義務(wù)，這需要該國有完善的金融體系及金融市場等金融基礎(chǔ)設(shè)施。
曹遠征認為，顯然，目前人民幣的國際使用并不完全具備上述條件，它構(gòu)成了對中國現(xiàn)行金融體制的挑戰(zhàn)。為滿足國際需求在這一特定階段需要特殊安排，人民幣國際化由此有別于傳統(tǒng)路線。
此外，曹遠征認為，中國的對外貿(mào)易一直都保持很高的增長率，人民幣國際化應(yīng)該隨之深化。人民幣國際化“始于貿(mào)易”但“不止于貿(mào)易”，這是因為隨著人民幣跨境結(jié)算的開放，因貿(mào)易在海外積累的人民幣頭寸如果沒有良好的投資渠道，將削弱人民幣使用的動力。如果人民幣國際使用不能深化，人民幣用于國際貿(mào)易的范圍就難以擴大，因此人民幣的國際使用“不止于貿(mào)易”。
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