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市場對(duì)人民幣的交投意愿下降
近期人民幣波動(dòng)區(qū)間明顯收窄，2月升值0.13%。人民幣匯價(jià)區(qū)間波動(dòng)共識(shí)愈發(fā)明顯，實(shí)需之外市場明顯缺乏交投意愿，若無外力驅(qū)動(dòng)，匯價(jià)料延續(xù)當(dāng)前橫向震蕩走勢。
目前不管是離岸還是在岸市場，各方對(duì)人民幣的交投興趣持續(xù)下降。市場交易意愿不高，不過這應(yīng)該是中國央行更愿意見到的。
中國外管局近日發(fā)布通知稱，銀行間債券市場境外機(jī)構(gòu)投資者可以在具備資格的境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)辦理人民幣對(duì)外匯衍生品業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)遵守實(shí)需交易原則，限于對(duì)沖以境外匯入資金投資銀行間債券市場產(chǎn)生的外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口。境外機(jī)構(gòu)投資者可參與外匯衍生品業(yè)務(wù)對(duì)即期市場沒有明顯影響，但是推升了境內(nèi)美元掉期曲線，一年期掉期一度升至1465點(diǎn)，創(chuàng)一年半新高。
市場分析認(rèn)為，1月份人民幣對(duì)美元匯率逆預(yù)期的走勢，打破了此前過于單邊的運(yùn)行趨勢和市場預(yù)期，配合年初以來美元漲勢放緩、國內(nèi)貨幣政策回歸穩(wěn)健中性、抑制資產(chǎn)價(jià)格泡沫的舉措不斷出臺(tái)，市場對(duì)人民幣匯率貶值預(yù)期已開始出現(xiàn)松動(dòng)和分化。人民幣兌美元即期詢價(jià)成交量與人民幣貶值預(yù)期有一定的正相關(guān)性，即成交量越大，匯率貶值預(yù)期越強(qiáng)。
近期人民幣匯率走勢趨穩(wěn)、貶值預(yù)期減弱，既得益于美元階段性調(diào)整，也與監(jiān)管層系列穩(wěn)定資本流動(dòng)和匯率預(yù)期的舉措及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面改善有密切關(guān)系。目前看，經(jīng)濟(jì)景氣改善、金融監(jiān)管收緊、年初購匯旺季退潮，使得支撐人民幣匯率保持總體穩(wěn)定的內(nèi)部有利因素在增多，未來一段時(shí)間，人民幣對(duì)美元匯率大概率還是跟隨美元指數(shù)波動(dòng)，而美元暫時(shí)仍欠缺進(jìn)一步大幅走強(qiáng)的動(dòng)力，因此人民幣匯率或有望保持近階段平穩(wěn)運(yùn)行特征。短期匯率市場主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議，如果美聯(lián)儲(chǔ)意外加息，則美元可能重獲上行動(dòng)力，令非美貨幣承壓。
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