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美元或接近頂部 人民幣進一步貶值空間有限
亞洲交易時段早盤，離岸人民幣繼續(xù)整理于六年低位6.7882附近。隔夜，在岸人民幣有所走強，一度觸及6.7665，最終報收于6.7706；日內(nèi)，人民幣對美元匯率中間價較前一交易日上漲39個基點，報6.7705，結(jié)束此前連續(xù)3個交易日刷新逾六年新低的跌勢。
據(jù)金融時報報道稱，專家表示近期人民幣對美元匯率走弱主要是由于美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫推動美元匯率走強。市場普遍認為，美元走強是本輪人民幣匯率貶值的直接推手，而無關(guān)中國的經(jīng)濟基本面抑或人民幣匯改進程。再加上美元可能已經(jīng)接近本輪周期的頂部，人民幣對美元進一步貶值的空間不大。
中國人民銀行副行長易綱日前撰文指出，今年以來，全球金融市場存在美聯(lián)儲加息預(yù)期，再加上英國“脫歐”公投、法國恐怖襲擊、歐洲難民問題等事件影響，一些國際儲備貨幣、可兌換貨幣的匯率波動幅度較大。相對于其他國際儲備貨幣、可兌換貨幣，人民幣的匯率比較穩(wěn)定；相對于其他新興市場經(jīng)濟體的貨幣，人民幣的穩(wěn)定性更強。
財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鐘正生表示，10月份以來，隨著美元走強，相比兩周時間便對美元貶值達5.8%的英鎊、貶值3.6%的韓元、貶值3.2%的歐元和貶值2.4%的日元，人民幣對美元1.5%的跌幅仍然稱得上“溫和”。
離岸市場常被視為在岸人民幣匯率的風(fēng)向標。今年10月份以來，兩岸匯率價差并未拉大，顯示市場對人民幣貶值相對淡定。專家表示，中國經(jīng)濟將繼續(xù)保持企穩(wěn)回升態(tài)勢，人民幣貶值今日已不同往昔。
建設(shè)銀行外匯專家韓會師表示，在美元指數(shù)大漲的情況下，人民幣匯率中間價貶值是正常現(xiàn)象。面對持續(xù)走強的美元和基本可控的資本外流風(fēng)險，近期人民幣匯率頻創(chuàng)新低是繼續(xù)測試人民幣均衡價位和市場對人民幣貶值忍耐底線的時機。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，當前的貶值預(yù)期及其帶來的一系列調(diào)整，是我國經(jīng)濟和資本市場逐步“認識”浮動匯率制度必須經(jīng)歷的一個階段和過程。他強調(diào)，市場可能傾向于將人民幣對美元單一貨幣匯率作為人民幣幣值的評價標準，但其實對于匯率而言，市場對其信心歸根結(jié)底來源于經(jīng)濟基本面、貨幣政策態(tài)度和對內(nèi)的幣值穩(wěn)定。
近期央行對人民幣貶值的態(tài)度的確發(fā)生了微妙變化？紤]到前期逆勢拉升人民幣可能反而加劇了資本外流,低迷的出口依然需要穩(wěn)定的有效匯率提供支持,外圍環(huán)境動蕩實則構(gòu)成人民幣快速貶值的“緩沖”,人民幣有序貶值的邏輯似乎更加充實。
央行促使人民幣匯率有序貶值的態(tài)度并未動搖。央行并未用足“參考一籃子貨幣”的空間。7月以來,CFETS指數(shù)由此前的趨勢走貶,轉(zhuǎn)為跟隨美元指數(shù)震蕩,這意味著央行走貶雙邊匯率的幅度已大為減小。另外，央行手握資本項目管制的“王牌”,一直在為人民幣“有序”貶值保駕護航。
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