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中銀香港：IMF外匯儲(chǔ)備貨幣單列人民幣意義何在？
環(huán)球外匯3月8日訊--國(guó)際貨幣基金組織(IMF)日前宣布，從今年10月1日起，IMF將在其官方外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)庫(kù)中單獨(dú)列出人民幣。
IMF稱，人民幣亦將在IMF季度外匯儲(chǔ)備調(diào)查中單獨(dú)列出，目前僅美元、歐元、日元、英鎊、瑞郎、澳元和加元是單獨(dú)列出，所有其他貨幣則合并列示。去年11月，IMF同意將人民幣納入SDR貨幣籃子，并將于今年10月生效。
中銀香港發(fā)展規(guī)劃部總經(jīng)理張朝陽(yáng)認(rèn)為，屆時(shí)肯定有利各國(guó)央行增持人民幣作爲(wèi)其官方儲(chǔ)備資產(chǎn)，因爲(wèi)人民幣加入SDR將于10月1日開(kāi)始生效，各國(guó)央行的人民幣資產(chǎn)配置相信已經(jīng)啓動(dòng)。
另統(tǒng)計(jì)顯示，截至2014年全球已有38個(gè)國(guó)家和地區(qū)持有人民幣資產(chǎn)，占全球總外匯資產(chǎn)的1.1%，排名第7位。
張朝陽(yáng)認(rèn)為，人民幣在IMF外匯儲(chǔ)備貨幣中單列，既可以成為人民幣國(guó)際化的一個(gè)量度基準(zhǔn)，還會(huì)對(duì)未持有人民幣的央行構(gòu)成同儕壓力(peer pressure)，促使其考慮有關(guān)的資產(chǎn)擺布。目前全球官方外匯儲(chǔ)備規(guī)模高逾11萬(wàn)億美元，那么有關(guān)對(duì)人民幣資產(chǎn)的潛在需求就數(shù)以千億美元計(jì)。
他認(rèn)爲(wèi)，中國(guó)對(duì)外國(guó)央行開(kāi)放內(nèi)地銀行間債券市場(chǎng)，只需備案、不設(shè)額度、可投資所有品種等的開(kāi)放措施將可有力促進(jìn)有關(guān)的人民幣資產(chǎn)配置。目前，已經(jīng)有共有14家境外央行類機(jī)構(gòu)完成備案，正式進(jìn)入中國(guó)規(guī)模達(dá)44萬(wàn)億元人民幣、日均成交近3,500億元的銀行間債券市場(chǎng)，相信未來(lái)將有更多的央行更快地進(jìn)入該市場(chǎng)。
對(duì)于人民幣匯率近期的波幅會(huì)否影響有關(guān)央行的資產(chǎn)配置決定，張朝陽(yáng)認(rèn)爲(wèi)無(wú)需擔(dān)心，一來(lái)人民幣匯率的波幅一直以來(lái)小于現(xiàn)有的7只單列幣種；二來(lái)在浮動(dòng)匯率下，主要貨幣幣值升貶是常事，不根本影響其儲(chǔ)備資產(chǎn)的需求；三來(lái)各國(guó)央行管理其外匯儲(chǔ)備有的完全對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，有的不作任何對(duì)沖，顯示匯率并非是其資產(chǎn)配置當(dāng)中的主要考慮；四是人民幣對(duì)美元匯率雙向波動(dòng)增加，配置人民幣后反而有助分散央行外匯儲(chǔ)備當(dāng)中的匯率風(fēng)險(xiǎn)。
最后，他指出，全球主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策不少正朝負(fù)利率的方向走，不僅是政策利率負(fù)利率，還出現(xiàn)個(gè)別經(jīng)濟(jì)體就連10年期國(guó)債也呈負(fù)利率的情況，這一未受考驗(yàn)的貨幣政策成效如何還是未知指數(shù)，但人民幣匯率波幅較小，10年期國(guó)債收益率仍然有良好的2.9%，遠(yuǎn)高于其他7只單列幣種，那么全球央行配置人民幣資產(chǎn)的考慮就應(yīng)該比較清晰。
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