|
人民幣貶值憂慮日囂塵上 其對金融市場沖擊力恐大于美聯(lián)儲？
FX168訊本周人民幣一度跌至五年新低。據(jù)外媒周三(12月9日)報道稱，如果人民幣持續(xù)貶值，這將引發(fā)金融市場巨震，人民幣貶值比美聯(lián)儲給金融市場帶來更大的風險。
市場已經(jīng)為美聯(lián)儲加息做了一年的準備，下周加息將令投資者如釋重負。
新興市場受到美元走強所沖擊。廣義貿(mào)易加權美元指數(shù)自2014年7月以來已升值20%。美元流動性收緊導致全球制造業(yè)陷入衰退，新興市場也遭受重創(chuàng)，而中國1月份的財政懸崖及其不穩(wěn)定性,走走停停，結(jié)束26萬億美元信貸繁榮的努力都將令形勢雪上加霜。洗牌是痛苦的：希望美元的影響將很快消退。
印度和墨西哥央行等國行長一直在敦促美聯(lián)儲盡快加息。可以肯定的是，美聯(lián)儲主席耶倫將給出“溫和的引導”。她已經(jīng)提出這樣一個想法，即盡管失業(yè)率開始降至5%之下，利率依然可以安全地在很長一段時機內(nèi)維持在遠低于零的水平。
印度和墨西哥央行等國行長一直在敦促美聯(lián)儲盡快加息？梢钥隙ǖ氖，美聯(lián)儲主席耶倫將給出“溫和的引導”。她已經(jīng)提出這樣一個想法，即盡管失業(yè)率開始降至5%之下，利率依然可以安全地在很長一段時機內(nèi)維持在遠低于零的水平。
美國銀行預計明年，人民幣/美元將下滑至6.90，這將引發(fā)一系列復合反應，原油和大宗商品將面臨進一步下滑壓力。Daiwa認為跌幅將達20%。Ambrose Evans-Pritchard認為，這一貶值力度將引發(fā)亞洲及其他地區(qū)的貨幣戰(zhàn)爭，1998年的金融危機將會重新上演，而其沖擊力將會更大。
文章稱，相較于美聯(lián)儲加息，更大危機在于若中國放棄貶值底線，這將會引發(fā)全球經(jīng)濟陷入通縮浪潮之中。
印度和墨西哥央行等國行長一直在敦促美聯(lián)儲盡快加息？梢钥隙ǖ氖，美聯(lián)儲主席耶倫將給出“溫和的引導”。她已經(jīng)提出這樣一個想法，即盡管失業(yè)率開始降至5%之下，利率依然可以安全地在很長一段時機內(nèi)維持在遠低于零的水平。
無獨有偶，法國興業(yè)銀行（Societe Generale）周四指出，人民幣進一步走軟可能引發(fā)“貨幣戰(zhàn)爭，”要么因決策層想讓本幣走勢與人民幣保持同步的這一直接因素，要么拜投資者整體做空亞洲貨幣這一間接因素所賜。
法國興業(yè)銀行分析師Jason Daw和姚煒在最近公布的報告中稱，如果人民幣進一步加速貶值，或是波動率大幅上升，那么整個新興市場貨幣組合的穩(wěn)定性就可能受到動搖。
該行分析師指出，當前離岸與在岸人民幣匯差的擴大反映出了離岸人民幣頭寸狀況的變化，反過來也能折射出在岸市場參與者的預期。
該行報告指出，法興前景預期中的基準情境是美元/人民幣到2016年底逐步有控地升至6.80水平，其間會有相對穩(wěn)定期，也會有人民幣貶值加速的情況出現(xiàn)。
近期，倫敦的投行和基金對中國加入貨幣戰(zhàn)爭的可能性也憂心忡忡。這也是本周人民幣/美元跌至5年低位6.4260的原因所在。
南都援引某大型股份制商業(yè)銀行的高級外匯交易員分析稱，除了中美貨幣政策持續(xù)分化的影響，這兩天人民幣持續(xù)貶值的原因很大可能是央行減少了對人民幣匯率的干預，或者說央行對匯率波動的容忍度提高了。央行在不干預的情況下，市場更加真實地反映了人民幣匯率的情況。
隨著廉價勞動力減少，中國薪資正以近兩位數(shù)速度增長。
中國年度固定資本投資達到5萬億，相當于北美和歐洲的綜合。不過，中國的壓力正日益增加。11月資本流出達1130億美元。凱投宏觀稱，中國央行當月料耗費了570億美元外匯儲備用來防止人民幣貶值。
澳聯(lián)儲一項研究顯示，中國三季度資本外流約3000億美元，對此，央行不得不消耗2000億美元的外匯儲備來穩(wěn)定匯率。
對中國央行來說，通過這樣的方式穩(wěn)定匯率成本很高。因為這會相應地削弱降準效力，使經(jīng)濟軟著陸更難以實現(xiàn)。
印度和墨西哥央行等國行長一直在敦促美聯(lián)儲盡快加息？梢钥隙ǖ氖牵缆(lián)儲主席耶倫將給出“溫和的引導”。她已經(jīng)提出這樣一個想法，即盡管失業(yè)率開始降至5%之下，利率依然可以安全地在很長一段時機內(nèi)維持在遠低于零的水平。
不過，央行副行長易綱此前曾表示，人民幣加入特別提款權是人民幣國際化的重要里程碑，中國長遠目標還是清潔匯率，達到干預極少的情況。但在目前過渡階段，匯率波幅過大及外匯資金異動情況下，中國央行還是會果斷適當干預。
|
