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人民幣國(guó)際化的新進(jìn)展
與其他貨幣的國(guó)際使用相比，人民幣國(guó)際化進(jìn)展迅速。據(jù)環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)(SWIFT)統(tǒng)計(jì)，2015年第二季度，人民幣保持全球第二大貿(mào)易融資貨幣、第五大支付貨幣、第六大外匯交易貨幣、第六大國(guó)際銀行間貸款貨幣地位。上半年，人民幣在全球貿(mào)易融資、支付、外匯交易以及銀行間貸款中的占比分別為7.9%、2%、2.8%和2.7%，人民幣作為國(guó)際銀行間貸款貨幣占比已超日元。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織報(bào)告顯示，至2015年第一季度末，全球國(guó)際
新發(fā)債券金額和債券余額中，人民幣計(jì)價(jià)的國(guó)際債券分別占比1.4%和0.6%，位居第六名和第八名。IMF近期公布的《SDR定值方法審查——初步考慮》報(bào)告中指出，人民幣國(guó)際使用基數(shù)雖然比較低，但與同期其他貨幣相比，人民幣國(guó)際化取得了顯著進(jìn)步。
人民幣在中國(guó)跨境收付貨幣中排名第二。2015年上半年跨境人民幣收付額近5.67萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18%，占本外幣跨境收支的比重達(dá)28.5%，比2014年全年占比提高5個(gè)百分點(diǎn)，人民幣已連續(xù)五年成為中國(guó)第二大跨境收付貨幣。上半年貨物貿(mào)易人民幣收付金額3萬(wàn)億元，占貨物貿(mào)易海關(guān)進(jìn)出口總額的26%，比2014年提高4個(gè)百分點(diǎn)。
自2003年開(kāi)始，中資銀行開(kāi)始全面改革，入圍全球1000大銀行榜單的銀行逐年增加，中資銀行參與國(guó)際金融市場(chǎng)的愿望和實(shí)力逐步增強(qiáng)。2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)，主要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣匯率大幅波動(dòng)，國(guó)際社會(huì)對(duì)改革國(guó)際貨幣體系的呼聲很高，新興市場(chǎng)貨幣，特別是人民幣受到廣泛關(guān)注，人民幣國(guó)際化迎來(lái)難得的歷史契機(jī)。為降低匯兌成本、獲得穩(wěn)定的融資，國(guó)內(nèi)進(jìn)出口企業(yè)提出了在跨境貿(mào)易中使用人民幣進(jìn)行結(jié)算的需求。在國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境對(duì)推動(dòng)人民幣跨境使用總體有利的情況下，人民銀行積極順應(yīng)市場(chǎng)需求，按照黨中央國(guó)務(wù)院統(tǒng)一部署，逐步解除了人民幣跨境使用和國(guó)際使用的限制，人民幣用于跨境結(jié)算的業(yè)務(wù)范圍不斷拓寬，受到境內(nèi)外市場(chǎng)主體普遍歡迎。截至目前，使用人民幣進(jìn)行結(jié)算的境內(nèi)企業(yè)已達(dá)17萬(wàn)家，約占參與國(guó)際收支申報(bào)企業(yè)數(shù)量的34%；新興市場(chǎng)跨境人民幣業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，與中國(guó)大陸之間人民幣跨境收付金額占人民幣跨境收付總額的比例逾70%。
形成全方位對(duì)外開(kāi)放的統(tǒng)一戰(zhàn)線
一是金融機(jī)構(gòu)參與國(guó)際金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的動(dòng)力十足，人民幣國(guó)際化為金融機(jī)構(gòu)國(guó)際化創(chuàng)造了主場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，大型國(guó)有商業(yè)銀行全球布局加快，境外網(wǎng)點(diǎn)業(yè)務(wù)質(zhì)量提升，證券機(jī)構(gòu)境外分支機(jī)構(gòu)離岸人民幣業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)。
二是政府部門(mén)大力支持。2013 年以前，我國(guó)涉外經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)和管理以美元計(jì)價(jià)為主，隨著人民幣國(guó)際使用規(guī)模的逐步擴(kuò)大，2013年以來(lái)，海關(guān)總署、商務(wù)部、國(guó)家外匯管理局陸續(xù)開(kāi)始公布以人民幣計(jì)價(jià)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。2015年第一季度，國(guó)家外匯管理局首次按照國(guó)際貨幣基金組織數(shù)據(jù)公布特殊標(biāo)準(zhǔn)(SDDS)公布全口徑外債數(shù)據(jù)，其中人民幣外債占比約60%，表明非居民持有和使用人民幣的意愿持續(xù)增強(qiáng)，外債總體規(guī)模統(tǒng)計(jì)更加全面，人民幣已成為中國(guó)政府部門(mén)涉外經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)、核算、管理中的計(jì)價(jià)貨幣。
三是地方政府積極開(kāi)展跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點(diǎn)，F(xiàn)已在義烏、昆山、前海、鄭州、云南等全國(guó)15個(gè)試點(diǎn)地區(qū)開(kāi)展個(gè)人其他經(jīng)常項(xiàng)目、雙向貸款、企業(yè)境外借款等跨境人民幣試點(diǎn)業(yè)務(wù)，覆蓋沿海、沿邊和內(nèi)陸。
四是國(guó)際機(jī)構(gòu)態(tài)度積極。由于國(guó)際金融危機(jī)期間人民幣幣值穩(wěn)定，利率較主要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣更高，為提高特別提款權(quán)(SDR)的吸引力，國(guó)際貨幣基金組織早在2010年就開(kāi)始研究人民幣加入SDR貨幣籃子的可行性。為分散風(fēng)險(xiǎn)、提高收益，世界銀行下屬機(jī)構(gòu)國(guó)際金融公司(IFC)于2015年5月首次發(fā)行了人民幣計(jì)價(jià)的結(jié)構(gòu)性證券。
五是人民銀行與境外央行間貨幣合作進(jìn)展順利，貨幣合作目標(biāo)已從危機(jī)應(yīng)對(duì)逐步轉(zhuǎn)為促進(jìn)雙邊貿(mào)易投資。截至目前，人民銀行已與32個(gè)國(guó)家和地區(qū)的央行或貨幣當(dāng)局簽署了雙邊本幣互換協(xié)議，協(xié)議總規(guī)模約3.1萬(wàn)億元人民幣。為支持離岸人民幣業(yè)務(wù)開(kāi)展，人民銀行先后在17個(gè)國(guó)家和地區(qū)建立了人民幣清算安排，覆蓋東南亞、西歐、中東、北美、南美、中歐、大洋洲和非洲等地。
完善開(kāi)放格局下的金融市場(chǎng)合作機(jī)制
一是離岸、在岸合作，人民幣國(guó)際債券業(yè)務(wù)不斷拓寬。香港點(diǎn)心債、新加坡獅城債、臺(tái)灣寶島債、德國(guó)歌德債、法國(guó)凱旋債等離岸人民幣債券業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)、德國(guó)奔馳戴姆勒公司先后在我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行在岸人民幣債券(熊貓債)，在岸人民幣債券市場(chǎng)發(fā)行主體日趨多元化。
二是人民幣跨境金融交易不斷深化。人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)、人民幣合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(RQDII)、滬港通等業(yè)務(wù)陸續(xù)推出。RQFII試點(diǎn)已從中國(guó)
香港擴(kuò)大至新加坡、英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、韓國(guó)、加拿大、卡塔爾和澳大利亞等13個(gè)國(guó)家和地區(qū)，總額度達(dá)9700億元。境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)一步便利，截至2015年6月末，共有240多家機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)范圍從三類擴(kuò)大到八類，交易品種從現(xiàn)券擴(kuò)大到回購(gòu)等多種產(chǎn)品，準(zhǔn)入程序從嚴(yán)格的額度審核到放松額度要求、探索備案管理，準(zhǔn)入范圍從二級(jí)市場(chǎng)到一級(jí)市場(chǎng)。境外機(jī)構(gòu)投資者的有序進(jìn)入，提高了市場(chǎng)開(kāi)放度和發(fā)展水平，豐富了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的投資主體，也為人民幣國(guó)際化打下了更加堅(jiān)實(shí)的市場(chǎng)基礎(chǔ)。
三是政策協(xié)調(diào)進(jìn)一步增強(qiáng)。跨境人民幣業(yè)務(wù)從貿(mào)易領(lǐng)域開(kāi)始試點(diǎn)，順應(yīng)市場(chǎng)需求擴(kuò)展到直接投資等資本項(xiàng)目，隨著跨境人民幣業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向更多資本項(xiàng)目，人民幣國(guó)際化政策將與貨幣政策操作、金融市場(chǎng)開(kāi)放、利率匯率市場(chǎng)化改革等結(jié)合得更加緊密。
下一步工作思路
人民幣國(guó)際化現(xiàn)已取得初步成效。下一步，我們將繼續(xù)完善優(yōu)化現(xiàn)有人民幣國(guó)際使用的政策框架，積極推廣人民幣國(guó)際使用的有益嘗試，開(kāi)拓創(chuàng)新人民幣國(guó)際使用的有效路徑，進(jìn)一步促進(jìn)人民幣國(guó)際化。
完善優(yōu)化人民幣國(guó)際使用的政策框架，簡(jiǎn)化跨境直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)辦理流程，優(yōu)化對(duì)外人民幣項(xiàng)目貸款管理，放寬跨境人民幣雙向資金池業(yè)務(wù)準(zhǔn)入門(mén)檻及資金凈流入額上限，提高企業(yè)境內(nèi)外統(tǒng)籌配置資金的便利性。推動(dòng)簡(jiǎn)化境外銀行、保險(xiǎn)等境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)銀行間債券市場(chǎng)資格審核程序，擴(kuò)大投資規(guī)模。繼續(xù)完善滬港通的相關(guān)機(jī)制，配合推出深港通，支持證券市場(chǎng)進(jìn)一步雙向開(kāi)放。加強(qiáng)對(duì)人民幣跨境流動(dòng)資金的監(jiān)測(cè)、分析和預(yù)警，有效防范風(fēng)險(xiǎn)。堅(jiān)持現(xiàn)場(chǎng)檢查與非現(xiàn)場(chǎng)檢查并重，加強(qiáng)跨境人民幣各項(xiàng)業(yè)務(wù)的監(jiān)測(cè)預(yù)警和調(diào)查研究。
積極推廣人民幣國(guó)際使用的有益嘗試
進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)常項(xiàng)下人民幣跨境使用。推動(dòng)市場(chǎng)主體使用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，推動(dòng)允許境外上市公司(H股等)向境外股東支付股息、紅利使用人民幣結(jié)算。將其他經(jīng)常項(xiàng)下個(gè)人跨境人民幣業(yè)務(wù)擴(kuò)大到全國(guó)，支持跨境電子商務(wù)活動(dòng)使用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算。進(jìn)一步提高貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算在進(jìn)出口中的比例。
穩(wěn)步放寬人民幣跨境投融資業(yè)務(wù)。支持企業(yè)使用人民幣‚走出去開(kāi)展綠地投資、并購(gòu)?fù)顿Y等業(yè)務(wù)。配合一帶一路‛建設(shè)，鼓勵(lì)境內(nèi)機(jī)構(gòu)使用人民幣對(duì)外貸款、投資。研究將境內(nèi)企業(yè)人民幣境外借款業(yè)務(wù)擴(kuò)展到全國(guó)。繼續(xù)支持自貿(mào)區(qū)跨境人民幣投融資創(chuàng)新試點(diǎn)。
加強(qiáng)央行間貨幣合作。繼續(xù)開(kāi)展與其他國(guó)家的貨幣互換，支持境外央行將人民幣納入儲(chǔ)備。
開(kāi)拓創(chuàng)新人民幣國(guó)際使用的有效路徑
以國(guó)際原油期貨跨境人民幣結(jié)算為起點(diǎn)，推動(dòng)人民幣在國(guó)際大宗商品定價(jià)和結(jié)算中的使用。在現(xiàn)有試點(diǎn)基礎(chǔ)上，研究允許更多境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券。推動(dòng)建立合格境內(nèi)個(gè)人投資者境外投資制度(QDII2)，確立個(gè)人對(duì)外投資自主權(quán)。
展望未來(lái)，國(guó)內(nèi)外環(huán)境整體依然有利于人民幣國(guó)際使用。中國(guó)改革開(kāi)放不斷深化，一帶一路等國(guó)家戰(zhàn)略實(shí)施將激發(fā)更多市場(chǎng)需求，人民幣資本項(xiàng)目可兌換有序推進(jìn)，“天時(shí)地利人和”，人民幣國(guó)際使用的范圍和規(guī)模有望繼續(xù)穩(wěn)步發(fā)展。
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