中國央行上周意外引導人民幣大幅貶值，打亂了投資者那些掛鉤人民幣的交易計劃。
據《華爾街日報(博客,微博)》，投資者原本試圖將金融交易的預期收益與人民幣、利率等掛鉤，一些財富管理顧問曾打算將掛鉤人民幣的金融產品年化收益率從3%提升至10%。但這種策略的先決條件是：人民幣不貶值。因此當中隱含著對人民幣仍將升值的押注。
而中國央行的突然舉措擊中了上述交易策略的軟肋。盡管在如今的市場一些貨幣匯率的日內振幅高達兩位數，這讓人民幣對美元3%的貶值幅度看起來變動不大，但對于見證了人民幣持續(xù)十年升值的歷史、并且相信人民幣會有穩(wěn)定表現的投資者來說，3%的貶值卻是災難性的。
對于很多投資者來說，截止上周之前，人民幣今年的總體表現一如既往地穩(wěn)定。在中國央行出人意料的行動之前，美元相對于很多貨幣大幅升值，而對人民幣僅小幅走升了0.09%。
而中國令人民幣大幅貶值讓一些投資者陷入了迷茫。以往，他們通過推測政府可能采取的政策措施來制定交易策略。人們相信，中國更可能支持人民幣匯率而不是令其貶值，就像是中國政府在近期A股股災時出手救市一樣。因此，人民幣中間價上周連續(xù)三日大貶令全球震驚。中國不按常理出牌，令投資者制定交易策略的復雜程度提升。
掛鉤人民幣的金融交易有很多類型！度A爾街日報》列舉了以下幾種：
1、人民幣存款。在香港，接近150家銀行如今擁有人民幣存款業(yè)務。該業(yè)務總規(guī)模高達近1萬億元。
2、人民幣點心債。香港市場發(fā)行一種被稱為“點心債”的最普通的債券，其以人民幣計價。若折合成美元，這種債券的發(fā)行規(guī)模在過去兩年超過了350億美元。
3、與人民幣相關的套息交易。一些投資者利用美國的低利率借入美元，再將其轉換成其他金融資產以賺取相對較高的收益率。這些資產包括人民幣存款、以人民幣計價的財富管理產品、固定收益類資產、可轉讓大額定期存單等。
4、更加復雜的人民幣交易策略還包括結構性金融產品，比如有些金融產品會押注人民幣對美元或對歐元的未來匯率。
5、中國企業(yè)開展的以現貨大宗商品作質押品的貿易融資。下圖展示了這種交易，圖片來自《華爾街日報》。（點擊小圖可查看高清大圖）
人民幣上周的突然貶值讓一些投資交易出現了損失。香港時尚產品零售商I.T.就在公告中稱，公司因“近期人民幣匯率波動”而損失6000萬港元，因其存款包括12億元人民幣。這筆損失相當于該公司去年凈利潤的1/5。
I.T.還稱，公司已將剩余人民幣存款轉換為港元存款。
星展銀行駐香港財富管理部門顧問、投資產品負責人Rocky Cheung對《華爾街日報》表示，他的很多客戶現在都在考慮如何針對可能出現的人民幣進一步貶值進行風險對沖。另外一些客戶則手持人民幣現金和短期債券，以便在環(huán)境明顯變化時迅速脫手。
