中國經(jīng)濟(jì)增長放緩，采取貨幣刺激措施，以及逐漸開放資本賬戶很可能將導(dǎo)致人民幣貶值。人民幣貶值很可能導(dǎo)致亞洲其它國家貨幣競相貶值，引發(fā)貨幣戰(zhàn)爭。
美銀美林在給客戶的報(bào)告中稱，他們的基準(zhǔn)預(yù)期是，在岸人民幣未來12個月內(nèi)將貶值5%-10%。
日元、新臺幣、韓元和馬來西亞林吉特尤其脆弱
，原因是中國對這幾個國家或地區(qū)商品的進(jìn)口規(guī)模巨大。中國經(jīng)濟(jì)增長放緩將減少對這些地區(qū)的商品需求，打擊其經(jīng)濟(jì)和貨幣。
雖然很難定義匯率操縱問題，但美銀美林仍稱，未來人民幣貶值不會是國際政策的結(jié)果！斑@樣做將引發(fā)該地區(qū)貨幣競爭性貶值，破壞中國金融市場穩(wěn)定，打擊經(jīng)濟(jì)增長。從長期均衡角度看，我們的預(yù)測模型顯示目前的人民幣估值是合理的。”
為了保證貨幣具有相對競爭力，亞洲國家的
央行很可能會通過使本國貨幣貶值來應(yīng)對人民幣走軟。馬來西亞外匯儲備大幅下降，這使得該國貨幣最為脆弱。美銀美林稱，
韓國央行和臺灣央行最后可能介入市場進(jìn)行干預(yù)
勞動力萎縮，資本收益遞減，環(huán)境治理，以及生產(chǎn)率下降等結(jié)構(gòu)性因素將導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)增長放緩。中國一季度經(jīng)濟(jì)增長放緩至7%，為2009年來最低。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局，中國5月CPI增速進(jìn)一步回落，不及政府目標(biāo)的一半，PPI連續(xù)37個月同比下滑。
貨幣戰(zhàn)爭一直是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。法國興業(yè)銀行分析師也曾指出日本正挑起新一輪貨幣戰(zhàn)爭。
法國興業(yè)銀行(Societe Generale)分析師Albert
Edwards指出，現(xiàn)在日元正在挑起新一輪的“貨幣戰(zhàn)爭”。Edwards預(yù)測日本央行“超大規(guī)！钡腝E將會導(dǎo)致日元繼續(xù)貶值，“引發(fā)新一輪全球貨幣戰(zhàn)爭”！半S著日元拉低其他亞洲地區(qū)貨幣，人民幣將被迫加入競爭性貶值的行列，通縮恐慌必然會迅速在西方蔓延，”。
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