無(wú)論是IMF貨幣均衡的檢測(cè)模型,還是其他多家研究機(jī)構(gòu)的模型,都已經(jīng)顯示人民幣已經(jīng)接近均衡水平;去年下半年開(kāi)始的美元升值令人民幣承壓,但中國(guó)通過(guò)一定的外匯市場(chǎng)干預(yù),阻止匯率大幅度的貶值和波動(dòng),實(shí)現(xiàn)了匯率穩(wěn)定。因此,人民幣備受認(rèn)可的主因在于自身。
芝麻開(kāi)花節(jié)節(jié)高。在駛往國(guó)際化的路途中,人民幣正在贏得越來(lái)越多的認(rèn)可。繼5月26日國(guó)際貨幣基金組織(IMF)10多年來(lái)首次改口承認(rèn)人民幣匯率未被低估之后,5月27日環(huán)球銀行間金融通信協(xié)會(huì)(SWIFT)發(fā)布的報(bào)告顯示,人民幣已成為亞洲國(guó)家與中國(guó)內(nèi)地和中國(guó)香港結(jié)算中使用最多的貨幣。究竟是何種原因?qū)е翴MF改口?又該如何看待近年來(lái)人民幣國(guó)際地位的提升?在未來(lái)人民幣國(guó)際化進(jìn)程中,還存在哪些挑戰(zhàn)與機(jī)遇?
人民幣“好事不斷”
近一段時(shí)間以來(lái),人民幣可謂“好事不斷”。在剛剛結(jié)束的李克強(qiáng)總理拉美之行中,中國(guó)和智利簽署了規(guī)模為220億元人民幣/22000億智利比索的雙邊本幣互換協(xié)議,并同意在智利設(shè)立人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者試點(diǎn)。憑借這些“橋梁”,人民幣在拉美地區(qū)的地位將進(jìn)一步拉升,人民幣國(guó)際化再添助力。
與此同時(shí),5月26日IMF最新評(píng)估認(rèn)為,在過(guò)去一年間,人民幣實(shí)際有效匯率的大幅升值,使得當(dāng)前的人民幣幣值不再被低估。這是IMF10多年來(lái)首次改口,過(guò)去IMF一直持有相反的觀點(diǎn)。
而5月27日的SWIFT數(shù)據(jù)則更為人民幣增添“喜氣”。該機(jī)構(gòu)表示,在亞洲各國(guó)與中國(guó)內(nèi)地和中國(guó)香港的結(jié)算中,人民幣所占比重達(dá)到31%,遠(yuǎn)高于2012年4月的7%。同時(shí),人民幣已經(jīng)超過(guò)日元和港元,成為亞洲各國(guó)與中國(guó)結(jié)算中最常用的貨幣。SWIFT駐新加坡亞太區(qū)支付主管邁克爾還表示,人民幣已是新加坡、中國(guó)臺(tái)灣、韓國(guó)與中國(guó)大陸絕大多數(shù)結(jié)算中使用的貨幣!皝喬貐^(qū)正在朝著全面使用人民幣的道路上前進(jìn)。”邁克爾如是說(shuō)。SWIFT報(bào)告還顯示,人民幣4月份在全球支付體系中保持第五位,市場(chǎng)份額為2.07%,排在美元、歐元、英鎊和日元之后。
自身提升成主因
“在SWIFT報(bào)告的背后,是中國(guó)和亞洲國(guó)家的經(jīng)貿(mào)關(guān)系越來(lái)越密切,人民幣國(guó)際地位不斷上升!5月27日接受本報(bào)記者采訪的中國(guó)對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)丁志杰表示,無(wú)論是IMF貨幣均衡的檢測(cè)模型,還是其他多家研究機(jī)構(gòu)的模型,都已經(jīng)顯示人民幣已經(jīng)接近均衡水平;去年下半年開(kāi)始的美元升值令人民幣承壓,但中國(guó)通過(guò)一定的外匯市場(chǎng)干預(yù),阻止匯率大幅度的貶值和波動(dòng),實(shí)現(xiàn)了匯率穩(wěn)定。因此,人民幣備受認(rèn)可的主因在于自身,IMF的改口和SWIFT的利好報(bào)告,這些都是很自然的事情。
“IMF此番改口,對(duì)于人民幣前景來(lái)說(shuō)是個(gè)比較好的判斷!蓖战邮鼙緢(bào)記者采訪的中行國(guó)際金融研究所主管邊衛(wèi)紅表示,SWIFT最新報(bào)告與中國(guó)在全球中的經(jīng)貿(mào)地位息息相關(guān):中國(guó)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體、第一大貿(mào)易國(guó),人民幣在經(jīng)貿(mào)間越來(lái)越多的使用是順理成章的。
大國(guó)博弈存玄機(jī)
隨著近來(lái)人民幣利好頻出,市場(chǎng)對(duì)下半年人民幣會(huì)否加入特別提款權(quán)(SDR)的關(guān)注度更趨增強(qiáng)。目前,IMF正在進(jìn)行5年一次的SDR評(píng)審。由于這次SDR籃子貨幣幣種和權(quán)重的調(diào)整將決定人民幣能否進(jìn)入SDR,這被各界普遍認(rèn)為是未來(lái)人民幣主要看點(diǎn)之一。有樂(lè)觀人士表示,隨著近年來(lái)人民幣清算行在IMF大成員國(guó)中“遍地開(kāi)花”,與中國(guó)簽署人民幣互換協(xié)議的國(guó)家不斷擴(kuò)圍,加之中國(guó)力倡的亞投行備受國(guó)際社會(huì)青睞,這些都意味著本次人民幣加入SDR的概率在50%之上。但悲觀人士則表示,即便人民幣納入SDR通過(guò)了IMF自由使用的技術(shù)關(guān),還得面對(duì)美國(guó)是否行使否決權(quán)的難題。后者恐怕是一道難以跨越的“關(guān)卡”。
“目前有關(guān)人民幣加入SDR的討論很多!倍≈窘鼙硎荆瑥囊欢ㄒ饬x上說(shuō),人民幣加入SDR不完全是技術(shù)問(wèn)題,更深層次來(lái)說(shuō)是大國(guó)之間基于國(guó)家利益的博弈,部分國(guó)家試圖限制中國(guó)。當(dāng)然,近年來(lái)人民幣國(guó)際地位不斷提升,但我認(rèn)為人民幣國(guó)際化“還在路上”。未來(lái)一些因素可能會(huì)促進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程大幅加快,但目前還處在人民幣國(guó)際化的前期。從根本上說(shuō),人民幣國(guó)際化取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和實(shí)力以及中國(guó)崛起對(duì)世界格局的影響,這才是最關(guān)鍵的因素。