由中國金融信息網(wǎng)主辦的“人民幣時代”主題論壇(第二期)于2月4日舉行。浙江大學教授、中國人民大學國際貨幣研究所執(zhí)行所長賁圣林在主題演講中表示，人民幣國際化肯定會繼續(xù)前行，但由于現(xiàn)有基礎設施、國際規(guī)則、國家綜合實力等問題，人民幣國際化過程中所遇到的阻力和壓力較大。人民幣要成為真正的可持續(xù)的國際性貨幣，短期匯率波動不應也不能改變這一國際化趨勢，我們必須依靠制度創(chuàng)新、規(guī)則修改、清算體系等一系列基礎設施的建設和國家綜合實力的提升措施來建立并鞏固人民幣作為一個國際貨幣的地位。
浙江大學教授、中國人民大學國際貨幣研究所執(zhí)行所長賁圣林發(fā)表演講。
英鎊和美元的國際化經(jīng)驗
賁圣林教授首先回顧了世界上其他貨幣國際化的經(jīng)驗。他指出，近代以來英鎊和美元是貨幣國際化成功的典型案例。在第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束之后，隨著布雷頓森林體系的建立和美元金本位制度的產(chǎn)生，美元取代了英鎊的國際貨幣地位，以美元為主導的國際金融和國際貨幣體系由此建立。但美元在1971年宣布與黃金脫鉤，美元的國際貨幣地位岌岌可危。時任美國總統(tǒng)國家安全事務助理基辛格博士說服沙特阿拉伯在石油出口貿(mào)易中只接受美元支付，條件是沙特阿拉伯將得到美國的政治、軍事保護和經(jīng)濟援助，這最終促使歐佩克(石油輸出國組織)成員國加入從而建立美元在石油等大宗商品貿(mào)易中的地位。
歷史經(jīng)驗證明，國際金融體系的建立肯定不是單純的金融和經(jīng)濟問題，往往伴隨著政治和軍事問題。
自由兌換、資本項目完全開放已非阻礙貨幣國際化的主要問題
在人民幣國際化不斷發(fā)展的道路上，國際貨幣基金組織(IMF)今年11月將重新審核特別提款權(SDR)。據(jù)外媒報道，20國集團(G20)成員可能將會對人民幣加入SDR一籃子貨幣展開積極討論。若SDR納入人民幣，將大大提升人民幣的地位。
人民幣要在2015年納入特別提款權(SDR)貨幣籃子面臨不少阻力和困難，其中一個技術性問題便是人民幣目前尚未實現(xiàn)自由兌換。
賁圣林教授指出，在SDR設計之初納入的16個貨幣和后來曾一度納入SDR的沙特阿拉伯及伊朗里亞爾當時也未全部實現(xiàn)嚴格意義上的自由兌換。相比之下，今天的人民幣在經(jīng)常項目已經(jīng)完全放開，在資本項目下已實現(xiàn)大部分開放。而在當今互聯(lián)網(wǎng)金融時代，即使資本項目下沒有完全開放，人民幣的跨境流動也較上世紀70年代明顯加快和容易。
因此，賁圣林教授認為，一國貨幣是否自由兌換、資本項目是否完全開放不應是阻礙一國貨幣國際化的最主要問題。
互聯(lián)網(wǎng)金融將挑戰(zhàn)中央銀行壟斷發(fā)行貨幣權
隨后，賁圣林教授介紹了在當前的國際貨幣體系治理結(jié)構(gòu)中，國際清算銀行(BIS)、國際貨幣基金組織(IMF)以及美國聯(lián)邦儲備體系的所扮演的角色和所起的作用。
賁圣林教授表示，人民幣想走國際化之路，人民幣要成為真正的可持續(xù)的國際性貨幣，必須依靠優(yōu)越的制度、有效的規(guī)則、完善的金融市場體系、高效的清算等基礎設施的建設和中國綜合國力的提升鞏固這一地位。
賁圣林教授指出，以中央銀行的貨幣發(fā)行和調(diào)控壟斷權為基礎的所謂的現(xiàn)代銀行體系在全球范圍內(nèi)的表現(xiàn)頗受爭議，各國(央行)以多種形式超發(fā)貨幣，上演一幕幕“量化寬松”的節(jié)目，而美元以其在國際貨幣體系的壟斷地位也讓美聯(lián)儲在世界范圍內(nèi)扮演了世界央行在這方面的類似角色。
在互聯(lián)網(wǎng)時代，去中介化使全球?qū)嶓w經(jīng)濟信息不對稱和交易成本大大降低，對傳統(tǒng)銀行體系的需求降低，而伴隨互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟產(chǎn)生的互聯(lián)網(wǎng)金融可能會對中央銀行壟斷發(fā)行貨幣權形成一定競爭，并可能在全球范圍內(nèi)對美聯(lián)儲壟斷國際貨幣形成一種挑戰(zhàn)。
最后，賁圣林教授總結(jié)道，人民幣國際化需要繼續(xù)推進，但我們必須面對國際金融體系的現(xiàn)有治理問題的同時認清我們在基礎設施、不同制度、國家綜合實力等方面的不足，同時關注互聯(lián)網(wǎng)金融可能對國際貨幣體系帶來的挑戰(zhàn)與機遇，只有這樣我們才能在更廣闊的視野里面探尋和不斷調(diào)整人民幣國際化的最佳戰(zhàn)略目標和最優(yōu)可行路徑。
“人民幣時代”是中國金融信息網(wǎng)在人民幣國際化進程逐步加快背景下推出的高端智庫交流平臺，涵蓋主題論壇、高端訪談、專題講座等多種形式，旨在為人民幣國際化建言獻策、保駕護航，開啟中國人民幣時代，實現(xiàn)中國金融夢。
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