莫斯科外匯交易中心日前突然宣布，當(dāng)日
美元兌盧布即期報(bào)價(jià)超過64.45的成交全部作廢，理由是超過了交易所設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)管理控制線。有分析師稱，由于離岸市場(chǎng)仍在交易，俄交易所此舉加大了國(guó)內(nèi)投資者對(duì)價(jià)差損失和無法及時(shí)止損的恐懼。本周一，
俄羅斯盧布暴跌約10%，創(chuàng)1998年來最大跌幅，盧布大幅貶值。
俄羅斯外匯交易政策的這一幕突然變局是否異常？對(duì)此，上海復(fù)旦大學(xué)金融研究院陳學(xué)彬教授指出，俄羅斯作廢超過即期報(bào)價(jià)的成交，實(shí)質(zhì)上是實(shí)施了資本控制。1998年，馬來西亞在面對(duì)日益惡化的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)時(shí)，也曾實(shí)施過資本控制，這一偏離主流經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)的做法，最終挽救了迅速衰退的馬來西亞的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。而當(dāng)前，俄羅斯面對(duì)外匯儲(chǔ)備大幅減少、盧布貶值、本國(guó)居民大量購買外匯的現(xiàn)狀，效仿了資本控制的做法，這是一種“應(yīng)急”。
有人擔(dān)心，隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的逐步開放，人民幣國(guó)際化步伐加快，在在岸與離岸同時(shí)有交易的市場(chǎng)中，如果有突如其來的政策變化，是否也會(huì)給不同市場(chǎng)的投資者帶來始料不及的影響？陳學(xué)彬指出，中國(guó)已是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速目前雖有所放緩，但今年GDP估計(jì)仍會(huì)有7.4%左右的增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體還是比較好的；并且，我國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)到世界第一，目前總量規(guī)模約有4萬億美元，這些都保障了中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融體系處于較為平穩(wěn)的狀態(tài)，不會(huì)有較大波動(dòng)并引發(fā)政策變化。
專家強(qiáng)調(diào)，目前我國(guó)資本項(xiàng)目還未完全開放，央行在2012年曾將人民幣資本項(xiàng)目放開分為三個(gè)階段實(shí)施，這也確保了人民幣國(guó)際化的穩(wěn)步推行。當(dāng)然，從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展看，金融市場(chǎng)特別是資本項(xiàng)目的開放將是未來趨勢(shì)，而在開放的金融環(huán)境中，國(guó)際市場(chǎng)的金融波動(dòng)勢(shì)必更直接地對(duì)投資者產(chǎn)生影響。陳學(xué)彬認(rèn)為，唯有逐步地、有序地推進(jìn)資本項(xiàng)目開放，才能避免重蹈俄羅斯的覆轍。目前人民幣雖有小幅貶值，但對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有促進(jìn)作用，也能避免資本市場(chǎng)泡沫的產(chǎn)生。他還預(yù)測(cè)明年人民幣波幅會(huì)進(jìn)一步加大，但不會(huì)出現(xiàn)大幅貶值。
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