金管局總裁陳德霖宣布,下周一起取消港人每天兌換2萬元人民幣的限制,與“滬港通”同日執(zhí)行。不出數(shù)天,香港居民將由目前通過上海平盤在岸價(CNY)兌換人民幣,改為通過不設(shè)限制的離岸價(CNH)進行兌換。
有需求便有供應(yīng),不難想象,在兌換限制撤銷后,人民幣相關(guān)資產(chǎn)或結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品將大量涌現(xiàn),在香港金融市場份額與日俱增。
放寬千呼萬喚始出來
老畢早前引用《經(jīng)濟學(xué)人》的研究,指出A股與成熟市場相關(guān)性低,成為內(nèi)地股市的最大賣點。許多人深信港股早已“內(nèi)地化”,但《經(jīng)濟學(xué)人》的研究發(fā)現(xiàn),過去五年,恒生國企指數(shù)跟上證綜指的相關(guān)度平均為0.63,在所有市場中與A股關(guān)系最密切,僅稍低于日經(jīng)指數(shù)與標(biāo)普500指數(shù)0.65的相關(guān)度。這到底反映港股在兩地不斷融合中不失國際化本色,以致國指與上證綜指相關(guān)度不如美日,還是A股“與世隔絕”,非但不跟外圍,親如港股,相關(guān)性亦非如一般人想象般高?
“滬港通”千呼萬喚始出來,隨著內(nèi)地進一步深化資本市場改革,究竟是港股進一步A股化,還是A股“特立獨行”的本色逐漸淡化,從而失去目前最大的賣點?時間將作出見證。
《信報》專欄作家習(xí)廣思說,作為內(nèi)地金改的一部分,不要對“滬港通”帶來的炒賣機會過度雀躍,個人亦有同感。然而,“滬港通”與取消人民幣兌換上限同步執(zhí)行,投資者除了憧憬有股可炒外,當(dāng)然亦會問人民幣是否值得買。
格老論人民幣與黃金關(guān)系
這個議題,不僅手上有閑錢、希望通過分散投資財息兼收的香港人有興趣尋根問底,環(huán)球決策者何嘗不日思夜念?據(jù)報道,歐洲央行執(zhí)委會已開始認(rèn)真討論應(yīng)否在外匯儲備中納入人民幣資產(chǎn)。中國乃歐盟最大進口來源,而以雙邊貿(mào)易總額計,去年高達(dá)4280億美元,歐洲央行有此想法,十分正常。
卸掉美聯(lián)儲掌舵人身份后暢所欲言的格林斯潘,于美股大幅波動期間,在《外交》(Foreign Affairs)雙月刊撰文,提及人民幣與黃金之間的關(guān)系。格老指出,中國近年不斷囤積黃金,目的是增強國際投資者對人民幣的信心,讓更多人安心持有,最終邁向自由浮動。在格老看來,那是中國在環(huán)球經(jīng)濟和政治舞臺增強影響力必不可少的一步,而黃金在這個過程中扮演的角色,超乎許多人想象。
美元近期強勢畢露,金價跌穿每盎司1200美元,格老大力推介黃金,說句不好聽的:白費功夫。然而,就在黃金“落難”的一刻,非但格老“金甲蟲”上身,大談人民幣國際化與黃金的關(guān)系,瑞士本月30日亦將舉行公投,全民表決是否加強黃金在官方儲備中的重要性。老畢于本月初的文章中,已就瑞士人民黨(SVP)主推的“拯救黃金”運動三大要求作過論述。
必須補充的是,動議若獲通過并完成必須的立法程序,瑞士增加貨幣供應(yīng)固難隨心所欲,要像今天般通過印鈔操控匯率,只怕亦無法如愿;即使高舉“還我黃金”的一派在公投中鎩羽而歸,這種變相復(fù)辟金本位的運動交由全民公決,其象征意義以至由此觸發(fā)的國際回響,不下于早前舉世矚目的蘇格蘭獨立公投。
瑞士公投的影響力,暫時似未能從金價身上看到,但瑞郎卻明顯轉(zhuǎn)強。執(zhí)筆時,歐元兌瑞郎約1.2022圖,離1.2瑞郎兌1歐元上限僅半線之差。