受美國經濟基本面持續(xù)顯著改善、美聯(lián)儲全面退出QE、加息預期階段性轉強等因素推動，今年7月以來，美元指數一路震蕩上漲，出現(xiàn)了近年來罕見的趨勢性走強。相較于6月末80點下方的低點，美元指數下半年以來最大階段性漲幅達10%以上。同時，受經濟增長前景依舊低迷、貨幣寬松政策力度加大等因素打壓，歐元、日元、澳元等全球主要非美貨幣匯率近幾個月以來則不斷走軟。新興市場方面，由于債務壓力持續(xù)加大、經濟增速顯著放緩、局部地緣政治風險增大等利空沖擊不斷，俄羅斯盧布、印度盧比、巴西雷亞爾等主要新興經濟體貨幣，則出現(xiàn)更劇烈的持續(xù)走貶，并引發(fā)跨境資本大規(guī)模外流。
在此期間，人民幣匯率卻持續(xù)大幅走強。盡管人民幣中間價整體較平穩(wěn)，但自7月以來，人民幣對美元的即期匯率最大階段性升值幅度達1.66%。在全球主要非美貨幣、新興市場貨幣均大幅走貶的背景下，下半年人民幣對美元以外的一攬子主要非美貨幣，累計升值幅度普遍都在10%以上，可謂一枝獨秀。
盡管許多市場觀點認為人民幣匯率過度堅挺將對中國實體經濟帶來顯著傷害，但綜合新興經濟體資本流動的外部環(huán)境、中國經濟轉型和通脹水平、人民幣資本輸出等因素來看，當前人民幣匯率強勢，整體仍有利于境內流動性環(huán)境的穩(wěn)定、資本輸出新環(huán)境下的人民幣國際化推進，以及宏觀經濟平穩(wěn)運行。
從近段時期以來備受全球投資者關注的資本流動來看，以俄羅斯為例，在地緣政治、油價下跌、西方制裁等利空因素不斷發(fā)酵的背景下，盡管俄羅斯央行累計投入710億美元外匯儲備，但未能阻擋俄羅斯盧布急劇貶值。
分析人士表示，雖然近幾個月中國的月度外匯占款和外匯儲備也曾錄得較差表現(xiàn)，但扣除匯率變動和對外投資因素，中國的外部流動性形勢整體仍要顯著好于絕大多數新興經濟體。
國內多家研究機構近期指出，當前人民幣幣值持續(xù)保持穩(wěn)定，一方面對于實體經濟的轉型發(fā)展將帶來外部推動，另一方面通過產業(yè)資本和金融資本的持續(xù)輸出，也有助于人民幣國際化的深入推進。
