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胡祖六稱人民幣重估無益于解決美國經濟問題
近來一段時間，人民幣成了美國國內政治的避雷針。從美國制造者協(xié)會到美國國會，批評家們幾乎異口同聲地把美國經濟出現(xiàn)的問題都歸咎于所謂被低估的人民幣。他們認為，被低估的人民幣不公平地提高了中國出口競爭力，造成了日益擴大的美國經常項目赤字，以及數百萬個制造業(yè)就業(yè)機會的喪失。
關于人民幣匯率的爭論已經如此政治化，如此偏離了基本事實，其后果只能導致對美國、中國和世界經濟都有害無利的保護主義。一些美國國會議員提議制訂法案，對中國商品征收新的懲罰性關稅，理由是人民幣有人為操縱的嫌疑。如果這一法案獲得通過，那么它將造成極為令人不安的破天荒之舉，因為這就形成一個國家通過矛頭對準另一主權國家的匯率政策的貿易主張的先例。在某些方面，目前情況和1980年代美國社會流行抨擊日本的情況相類似，只不過是現(xiàn)在中國已取代日本成了美國經濟問題的替罪羊。
現(xiàn)在中美貿易關系正在穩(wěn)固且迅速地發(fā)展，互惠互利。美國的跨國公司通過利用大量廉價勞動力贏得競爭優(yōu)勢，同時也進入了世界上發(fā)展最快的市場。價格低廉的中國商品，包括從鞋、玩具到微波爐等，使美國消費者，尤其是工薪家庭擁有更大的購買力。
但是，批評家們卻總是無視繁榮的中美貿易關系所帶來的這些顯而易見的利益，而只是狹隘地把焦點對準擴大的中美貿易赤字。2003年，中美貿易赤字創(chuàng)下1230億美元的新高。
他們認為，低估的人民幣是美國貿易失衡及制造業(yè)就業(yè)機會喪失的罪魁禍首。因此，人民幣必須大幅度升值，這是解決美國經常項目赤字，以及提高美國制造業(yè)就業(yè)率的“關鍵”。
不論是國際貿易還是對華貿易均非導致美國失業(yè)率上升的主要因素。美國制造業(yè)失業(yè)狀況主要反映了美國國內需求的疲軟及美國經濟生產率的迅速提高。美國商業(yè)部數據顯示，最近幾個季度，美國勞動生產率增長速度達到了3%。生產率迅速增長與國內需求疲軟可以解釋美國勞動力市場欲振乏力的狀況。
責怪中國是一種圖省事的做法，但如果對數據作一番仔細研究就會發(fā)現(xiàn)，中國只是問題的一小部分而已。與美國正在形成的保護主義者的論調相左，僅靠人民幣升值并不可能對美國貿易赤字產生大的影響。
首先，由于亞洲和西方公司都在把低端制造與組裝產業(yè)移往中國，加工貿易日益重要，這擴大了中美雙邊貿易赤字的規(guī)模。比如原先在中國臺灣或韓國生產然后出口到美國的商品，現(xiàn)在則由韓國或中國臺灣公司開設在中國內地的工廠生產然后出口到美國。由于這些產品的進口比例很高，在中國產生的增值很小，但這些產品從中國運往美國時均被記錄為中國的出口。
有一點特別值得注意的是，過去十年美國對東亞的貿易赤字總體上保持相當穩(wěn)定的水平。中國發(fā)展成為主要的制造業(yè)與出口基地本身并非導致美國總體貿易失衡狀況惡化的原因。美國對華貿易赤字明顯加大反映的是眾所周知的東亞地區(qū)內部生產與貿易格局的變化。
傳統(tǒng)的貿易統(tǒng)計數據也從另一重要角度扭曲了中美貿易的真實情況，因為它們未能考慮美國公司在華實現(xiàn)的巨額且迅速增長的銷售額。例如摩托羅拉和通用汽車等公司每年在華的銷售額都有數十億美元。如果加上這些公司的銷售額，美國對華出口額將大大高于海關統(tǒng)計數據。
如果根據加工貿易以及美國的公司在華機構的銷售額進行調整，2003年美國對華貿易赤字的實際數額只有460億美元， 為美國商務部估計值的1/3，只占美國貿易赤字總額的8%。
其次，中國的出口商品與美國國內生產的商品很少重疊，人民幣價值重估不會帶來所期望出現(xiàn)的轉而購買美國產品的替代效應。
中國專注于勞動密集型產品制造，如服裝、玩具等低端消費品，美國早已不生產這些產品了。美國的制造業(yè)集中于資本與技術密集型領域：飛機、機械、化工、汽車、信息技術硬件、軟件與服務業(yè)。中美之間很少有直接競爭。如果人民幣大幅度升值，會發(fā)生什么情況呢?中國生產的紡織品與玩具在美國的銷售價格將上升，這將損害中產階級消費者的利益。
因此，可能造成的局面是，美國將更多地從印度和拉美進口這些產品，這樣就不太可能對美國總體貿易赤字、制造業(yè)的產出以及就業(yè)額產生正面影響。換言之，人民幣重新估值不會對美元產生明顯的效果。
第三，與流行觀點相反的是，人民幣價值只是被適度低估了而非嚴重低估，估計約在10％乣15%之間。這種偏離即使對于浮動匯率制來說也是很常見的，因為外匯市場固有的波動性，往往導致即時匯率偏離長期均衡匯率。雖然報道的中美雙邊貿易盈余很高，但中國總體經常項目的盈余一直保持適度，而且實際上還在縮小。
高速發(fā)展的中國經濟刺激了進口需求，而進口近一年來一直高過出口的增長速度，這肯定會造成經常項目盈余的不斷縮小，甚至在不遠的將來出現(xiàn)赤字。
2003年外國對華直接投資創(chuàng)下560億美元的新紀錄，這一事實被許多經濟學家不斷引用。這顯示了中國制造業(yè)與世界經濟的聯(lián)結，甚至服務業(yè)與世界經濟的聯(lián)結度也在不斷增強。
“中國制造”這一標簽現(xiàn)在已沒什么意義，甚至會產生誤解，因為中國過半的出口產品，從一雙耐克跑鞋到一臺筆記本電腦，是由跨國公司在華的全資子公司或合資企業(yè)所生產。
尤其重要的是，中國一直在努力向外國產品與服務開放自己的市場。
自從2001年加入世界貿易組織以來，中國一直在大力推進貿易改革，將關稅稅率降到發(fā)展中國家的平均水平以下，并在消除各種非關稅貿易壁壘。中國采取擴張性的宏觀經濟政策以刺激由國內需求拉動的經濟增長。為建設現(xiàn)代化的基礎設施，在過去五年，中國投資上萬億美元用于公共事業(yè)，推行了影響深遠的住房改革，鼓勵私人擁有住房，使中國經濟呈現(xiàn)一片欣欣向榮的景象。開放的市場加上中國強勁的國內需求，為中國的貿易伙伴提供了誘人的機會。比如2003年進口的年同比增長率為42%，遠高于32%的出口增長率。
結果是，中國內地迅速成為中國香港、中國臺灣和韓國等亞洲經濟體的第一大出口市場，F(xiàn)在中國從亞洲其他地區(qū)的進口量幾乎與日本持平，雖然中國的經濟規(guī)模只有日本的1/4。中國業(yè)已加入美國、日本和歐洲的行列，成為全球出口的主要市場。
美國不應該堅持促使人民幣重新估值，這無益于降低美國的貿易赤字。美國應該審視并放松在冷戰(zhàn)時期制訂的早已過時的“出口管制”制度，這個制度限制向中國出口幾乎所有的高科技產品。
美國當局不切實際地希望通過鼓勵向中國出口大豆和小麥，依賴農產品來改變對華貿易的失衡，這是荒唐的。
中國也許能夠從美國進口更多的農產品，但根據比較優(yōu)勢理論，中國主要向美國出口勞動密集型產品，從美國進口資本密集型產品，包括先進的機械與設備。
事實上，中國從日本、歐洲和韓國進口了大量的資本密集型產品。美國公司飽受過時的“出口管制”制度之苦，而非所謂的“人為低估”的人民幣。如果美國國會和布什政府在認真考慮增加美國制造業(yè)就業(yè)機會，那么現(xiàn)在是放松這個過時的“出口管制”制度的時候了，因為它使美國公司在向世界增長最快的國家出口資本與技術密集型商品時處于不利的競爭地位。
如果美國政治家和游說團體認為更靈活的人民幣匯率制度能幫助美國有效地降低其經常項目赤字，并提高就業(yè)率，這是危險的自欺欺人。
中國不是美國現(xiàn)在面臨的主要經濟問題的關鍵，放開人民幣匯率也不是其解決的辦法。指責中國既于事無補也不公平。
雖然強勢人民幣解決不了美國經常項目赤字或失業(yè)問題，但中國仍應該向更靈活的匯率政策這個方向前進，并在全球經濟調整進程中發(fā)揮應有的作用。這樣做也符合中國自己的利益。
令人鼓舞的是，中國的決策者已明確表示，實現(xiàn)更大的匯率靈活度是其政策的目標。尤其是，中國已開始努力推進貿易改革，在更大程度上向外國進口開放，同時也在審慎地放松對某些類型的資本流動的限制。
更高的匯率靈活性可能導致短期內人民幣幣值適度上調，但這不會對中國出口競爭力產生影響，卻會有助于中國更有效地行使貨幣政策，抑制經濟過熱，并幫助應對一系列結構性問題和消化因改革貿易制度與資本項目放開所造成的沖擊。重要的是，靈活的人民幣匯率可以使美國的許多批評者閉口。
中國需要以建設性的態(tài)度來對有關人民幣的批評作出反應，不論這些批評多么不合理，美國經濟的開放與繁榮對中國、東亞和世界其他地區(qū)都非常重要。中美的雙邊經貿關系利害攸關。在任何情況下都不值得因區(qū)區(qū)人民幣匯率問題而與美國打一場兩敗俱傷的貿易戰(zhàn)。
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