伴隨著每次國家領(lǐng)導(dǎo)人的出訪，人民幣國際化正高速駛向全世界，下一站首爾。
2012年底，1.7億美元；2013年7月5.05億美元；今年2月76.2億美元；直至6月，韓國人民幣的存款價值119.7億美元（約合742億元），不僅連續(xù)12個月快速增長，更創(chuàng)下歷史新高。
而就在韓國央行公布6月外匯存款數(shù)據(jù)的前一天，國家主席習(xí)近平與韓國總統(tǒng)樸槿惠簽訂了人民幣清算安排備忘錄。參考韓國人民幣的存量，中國人民銀行授予韓國800億元的RQFII投資額度，立刻開啟人民幣與韓元的直盤交易，并鼓勵企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)赴首爾發(fā)行離岸人民幣債券；由交通銀行擔(dān)任首爾人民幣業(yè)務(wù)清算行。
“中資行憑借高息結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品在韓國掀起一股人民幣投資熱潮，盡管3月的人民幣貶值曾一度引發(fā)韓國監(jiān)管機(jī)構(gòu)高度關(guān)注。但最終市場發(fā)揮了主導(dǎo)作用，韓國將全面擔(dān)負(fù)起人民幣貿(mào)易和資本項下的重要角色，與其他離岸中心齊頭并進(jìn)！ 匯豐銀行固定收益研究分析師趙鳴然接受《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》訪問時表示。
就在中韓簽署人民幣清算協(xié)議后不到4天，7月7日，中國政府網(wǎng)在微博上透露，將向德國提供800億元的RQFII額度。德意志銀行預(yù)計，在歐亞多個離岸中心陸續(xù)崛起后，2014年底全球人民幣整體存款（含存款證）將達(dá)到2.5萬億元。
首爾人民幣“快車”
短短18個月內(nèi)，韓國的人民幣的存款價值整整增長了70.4倍，這還不算期內(nèi)人民幣兌美元升值近5%。與其他離岸中心不同，中資行主導(dǎo)了韓國人民幣存款的飆升。
今年3月底，韓國金融監(jiān)督院啟動對中國銀行、工商銀行和建設(shè)銀行三家中資行韓國分支的調(diào)查，當(dāng)?shù)毓賳T擔(dān)心人民幣存款的過快增長可能會增加韓國儲戶的外匯風(fēng)險，并懷疑中資行利用高息攬儲后回流中國。盡管為期2周的調(diào)查并沒有實際性結(jié)果，卻揭開了韓國人民幣業(yè)務(wù)的冰山一角。
一名外資投行的分析師告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，中資行在韓國幾乎壟斷了整個人民幣市場。對普通零售投資者，動輒2.5%-3%的人民幣定存利率遠(yuǎn)高于不足1%的美元利率；而自從去年下半年起，各大中資行開始大規(guī)模向機(jī)構(gòu)投資者銷售押注人民幣單邊升值的期權(quán)產(chǎn)品，年化收益率從5%-7%不等，直至人民幣3月起大幅貶值才有所收斂。
各大中資行并沒有單項披露韓國分支機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)情況，但還是能從一些公開數(shù)據(jù)中一窺端倪。
交行首次被人行指定為海外人民幣業(yè)務(wù)清算行。7月4日，交行披露，截至6月30日，交行首爾分行的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到68.7億美元，其中人民幣同業(yè)及企業(yè)存款合計高達(dá)121億元；單一分行的存款就占到韓國人民幣存款總額的16.3%。今年首6個月，由交行韓國分行處理的跨境人民幣各項業(yè)務(wù)累計發(fā)生量940億元。
“隨著人民幣匯率逐漸穩(wěn)定，韓國當(dāng)局才慢慢放松了對人民幣存款的外匯風(fēng)險擔(dān)憂！壁w鳴然預(yù)計，在雙邊國策的鼓勵下，韓國的人民幣業(yè)務(wù)有望從外匯投機(jī)轉(zhuǎn)向更全面的離岸資本活動，涵蓋貿(mào)易融資、債券發(fā)行和資本項下回流。她表示，中韓兩國的金融機(jī)構(gòu)很可能成為首批首爾債券的發(fā)行者。韓國進(jìn)出口銀行此前已先后在香港和臺灣發(fā)行兩筆人民幣點心債券。
目前，中國約占韓國出口總金額的25%，但接近93%的雙邊貿(mào)易仍沿用美元作為結(jié)算貨幣。韓國財政部表示，開啟人民幣與韓元之間的直接對盤交易有望降低5%的結(jié)算成本。
RQFII“遍地開花”
繼香港、英國、新加坡和法國后，韓國和德國成為最新被授予RQFII投資額度的離岸中心，上限同為800億元。空有額度還不夠，關(guān)鍵要有足夠的跨境投資工具。
日前，國家外匯管理局公布了6月份RQFII投資額度審批情況，上半年累計批復(fù)929億元，超過了去年全年（905億元）。2011年推出RQFII至今，外管局累計對71家機(jī)構(gòu)批出了2503億元RQFII額度，其中絕大部分集中于香港。
“新加坡給了1000億元額度，但實際使用至今不足1/20，能否激活已授權(quán)的RQFII額度關(guān)鍵在于人行多大程度上開放資本項下投資！壁w鳴然說。
中銀國際執(zhí)行董事、零售交易部主管杜勁松引述調(diào)研數(shù)據(jù)分析說，目前境外機(jī)構(gòu)投資者對內(nèi)地債券市場特別是銀行間債市需求旺盛，但人行尚未對RQFII私募賬戶開放銀行間債市；只要繼續(xù)豐富RQFII跨境投資的類別和簡化額度管理，RQFII的發(fā)展速度可持續(xù)超越QFII。
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