據(jù)中國(guó)之聲《新聞縱橫》報(bào)道，歐債危機(jī)爆發(fā)之后，整個(gè)歐洲社會(huì)都處在信貸不足，內(nèi)需不足，通貨緊縮的困境里。經(jīng)濟(jì)不景氣，銀行都有不愿意放貸謹(jǐn)慎心理。因此，為了應(yīng)對(duì)危機(jī)，根據(jù)此前歐洲央行的決議，6月11日開(kāi)始，歐元區(qū)正式步入負(fù)利率時(shí)代了，而歐洲央行也成為了歷史上首家實(shí)施負(fù)利率的主要央行。
“存款負(fù)利率”，這個(gè)專業(yè)名詞聽(tīng)起來(lái)有點(diǎn)陌生，下面跟您解釋一下。一般來(lái)說(shuō)，歐洲的銀行會(huì)將一部分錢放在歐洲央行，其中一部分是監(jiān)管所要求的法定存款準(zhǔn)備金，另一部分則是因?yàn)殂y行有錢沒(méi)地方花，或者不愿意花，放在央行又安全又省心。
如果錢都躺在央行的賬上，不進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，就無(wú)法刺激信貸需求。從2012年7月開(kāi)始，歐洲央行把存款利率降到了零，如今更是進(jìn)一步降為負(fù)值，這意味著將錢存進(jìn)歐洲央行而不放貸，銀行就會(huì)面臨罰息的損失。聽(tīng)到這您應(yīng)該明白了，這是為了刺激銀行放貸的一項(xiàng)舉措。
不過(guò)歐洲央行此舉究竟能在多大程度上推動(dòng)歐元區(qū)走出通貨緊縮的困境呢？開(kāi)先河的負(fù)利率政策對(duì)于中國(guó)這樣與歐洲貿(mào)易頻繁的國(guó)家來(lái)說(shuō)，又會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響呢？
將存款利率降至負(fù)的0.1%，基準(zhǔn)再融資利率下調(diào)到0.15%，邊際貸款利率大幅下調(diào)35個(gè)基點(diǎn)到0.4%，從昨天開(kāi)始，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉的負(fù)利率時(shí)代正式來(lái)臨。
對(duì)于中國(guó)國(guó)內(nèi)那些不在歐洲本地，卻因外貿(mào)生意與歐元區(qū)緊密相連的企業(yè)來(lái)說(shuō)，短期的沖擊肯定免不的。5號(hào)政策宣布之后至今，歐元兌人民幣匯率已經(jīng)經(jīng)歷了連續(xù)4個(gè)交易日的下跌。
經(jīng)濟(jì)學(xué)者張建森：從理論上說(shuō)，它的貨幣寬松了以后，幣值就會(huì)下降。幣值下降的話，對(duì)我們的出口會(huì)帶來(lái)一個(gè)抑制。
不過(guò)，一個(gè)刺激經(jīng)濟(jì)的政策發(fā)布，相關(guān)的影響往往不是一兩天看得出來(lái)的。宏源證券固定收益總部首席分析師范為(博客,微博)認(rèn)為，如果負(fù)利率政策刺激經(jīng)濟(jì)真的見(jiàn)效，歐元區(qū)的需求上升，長(zhǎng)期看有利于刺激中國(guó)的出口。
范為：整個(gè)歐盟對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)是第一大貿(mào)易伙伴國(guó)，整個(gè)歐元區(qū)復(fù)蘇的話，相應(yīng)來(lái)說(shuō)對(duì)增加中國(guó)出口，應(yīng)該來(lái)說(shuō)是利大于弊的。
但是，歐洲央行的負(fù)利率政策究竟能夠起到多大作用呢？特別是貨幣政策寬松就能夠讓銀行愿意放貸，使市場(chǎng)告別通貨緊縮了嗎？
歐債危機(jī)爆發(fā)之后，整個(gè)歐洲社會(huì)都處在信貸不足，內(nèi)需不足，通貨緊縮的困境里。因此，負(fù)利率政策作為一種極端刺激措施，有利于鼓勵(lì)投資和消費(fèi)信貸，歐元貶值還能促進(jìn)出口，可謂應(yīng)急良方。
不過(guò)，獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠認(rèn)為，負(fù)利率政策的效果可能有限。
謝國(guó)忠：歐洲有些地方成本高，但匯率又很高，有這樣一個(gè)矛盾。但是匯率不下來(lái)是因?yàn)橛袀鶆?wù)危機(jī)，債務(wù)危機(jī)之后大家都要少花錢。這樣一來(lái)你匯率高，那你內(nèi)部成本的調(diào)整只能通過(guò)通縮了。
宏源證券固定收益總部首席分析師范為表示，除了部分金融衍生工具的使用，對(duì)歐貿(mào)易企業(yè)仍然可以通過(guò)兩種方式規(guī)避匯率波動(dòng)帶來(lái)的損失。
范為：如果說(shuō)企業(yè)借貸的話，那么它肯定應(yīng)該選擇借貸歐元。因?yàn)闅W元它一方面寬松，另一方面它的借貸成本比國(guó)內(nèi)的借貸成本要低。另外一方面，歐元兌人民幣匯率在未來(lái)一段時(shí)間仍然會(huì)是比較疲軟的。在這樣一個(gè)背景下，中國(guó)企業(yè)還是應(yīng)該優(yōu)先選擇歐元做結(jié)算方式。
其實(shí)，整個(gè)歐元區(qū)，內(nèi)部各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)情況很不一樣，有的國(guó)家缺錢但還不起，有的國(guó)家錢多卻不敢往缺錢的國(guó)家花。因此，負(fù)利率政策到底能救多少急，恐怕不好說(shuō)。不過(guò)，正像剛才講到的，政策對(duì)歐元匯率的影響已經(jīng)是立竿見(jiàn)影了。這幾天歐元兌人民幣的匯率一路從8.55跌到了8.43。
準(zhǔn)備拿人民幣換歐元的人也許在偷著樂(lè)呢！暑期將至，對(duì)那些打算好出國(guó)旅游的普通人，或者是萬(wàn)事俱備，只待赴歐留學(xué)的莘莘學(xué)子們，這個(gè)的政策會(huì)帶來(lái)什么影響呢？
對(duì)于有出國(guó)留學(xué)換匯和旅游購(gòu)物需求的人來(lái)說(shuō)，歐洲央行的負(fù)利率政策正在通過(guò)促使歐元進(jìn)一步貶值來(lái)和普通中國(guó)居民掛上鉤。就拿最近短短的4個(gè)交易日來(lái)說(shuō)，8.55到8.43的貶值，意味著幾天工夫，換100歐元就可以省出12塊錢人民幣了。
在北京一家旅行社的門(mén)店里，不少打算出國(guó)旅游的市民都表示，匯率是他們選擇出國(guó)目的地時(shí)的考慮因素之一。
市民：現(xiàn)在是我們?nèi)嗣駧抛罡咧档臅r(shí)候了，換匯來(lái)講我可以花比較少的錢換到我需要的外匯。
市民：會(huì)有一些影響，我們考慮到就是人民幣升值的這個(gè)問(wèn)題，反正在國(guó)外購(gòu)物可能對(duì)我們有點(diǎn)好處吧。
市民：像那種什么經(jīng)濟(jì)危機(jī)什么的我就立馬會(huì)去那邊購(gòu)物去，因?yàn)槟菢拥脑捑偷扔谡f(shuō)很值，能買到很多的東西相等的價(jià)值之類的。
當(dāng)然，如果只是幾千到一兩萬(wàn)人民幣的兌換額，這種實(shí)惠感受可能并不明顯。銀行人士提醒說(shuō)，個(gè)人到銀行換歐元的牌價(jià)是通過(guò)美元套算出來(lái)的。由于此前美元兌人民幣持續(xù)升值，居民換歐元的價(jià)格利好可能被對(duì)沖。
對(duì)于那些整裝待發(fā)，準(zhǔn)備去歐洲留學(xué)的學(xué)生們，一年幾萬(wàn)歐元的學(xué)費(fèi)換下來(lái)，這個(gè)實(shí)惠就可觀多了。目前正在比利時(shí)留學(xué)的小巖表示很高興看到歐元貶值，這幾年因?yàn)閰R率變化，她已經(jīng)省了不少錢。
小巖：從負(fù)利率的變化來(lái)講肯定是現(xiàn)在留學(xué)更便宜一些，比如說(shuō)在經(jīng)濟(jì)管理類的專業(yè)，他們要求一般是一年一萬(wàn)歐左右，那么4、5年前可能就需要十萬(wàn)多人民幣，而現(xiàn)在可能只需要8萬(wàn)多人民幣。
由于最近幾年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)不景氣，相應(yīng)的匯率變化已經(jīng)讓更多的中國(guó)留學(xué)生開(kāi)始考慮到歐元區(qū)國(guó)家留學(xué)。精明的留學(xué)中介機(jī)構(gòu)們當(dāng)然也已經(jīng)盯上了這一點(diǎn)，采訪中有留學(xué)中介機(jī)構(gòu)的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，現(xiàn)在前來(lái)咨詢歐洲留學(xué)的學(xué)生人數(shù)是兩年多以前的2倍。
中介機(jī)構(gòu)：目前準(zhǔn)留學(xué)生選擇的留學(xué)國(guó)家也呈現(xiàn)多樣化的趨勢(shì)，現(xiàn)在像意大利、西班牙、瑞士這些國(guó)家也有更多的同學(xué)來(lái)選擇。
不過(guò)，外匯分析師閆睿提醒，目前歐洲經(jīng)濟(jì)不確定性仍然較高，想要提前換匯的留學(xué)生和外幣理財(cái)投資者應(yīng)該謹(jǐn)慎投資。
閆睿：現(xiàn)在人民幣以及我們中國(guó)經(jīng)濟(jì)是最穩(wěn)定是持續(xù)發(fā)展的，如果是想通過(guò)持有貨幣來(lái)減輕自己的一個(gè)消費(fèi)支出，以及自己的一個(gè)投資收入的話，那么建議大概在2-4個(gè)月左右。
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