連續(xù)貶值5個(gè)月后，人民幣對(duì)美元從本周開始似乎看到了重拾升勢(shì)的希望。9日，中國(guó)外匯交易中心公布的人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.1485，較上一交易日大漲138個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)自2012年10月15日以來單日最大升幅！俺A(yù)期的外貿(mào)數(shù)據(jù)和超預(yù)期的中間價(jià)突然襲來，讓絕大多數(shù)市場(chǎng)參與者蒙了！國(guó)泰君安宏觀分析師薛鶴翔向記者坦言。
外貿(mào)數(shù)據(jù)超預(yù)期
上周日公布的5月份外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示我國(guó)進(jìn)出口形勢(shì)在最近3個(gè)月持續(xù)改善，其中外貿(mào)順差自3月至5月分別為77億美元、185億美元和359億美元，呈逐月增加的態(tài)勢(shì)。
數(shù)據(jù)顯示，5月我國(guó)一般貿(mào)易增長(zhǎng)10.3%，其中加工貿(mào)易顯著回升至正增長(zhǎng)，而傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的出口在5月仍保持了6.3%的增速，顯示我國(guó)在成本方面的優(yōu)勢(shì)仍然存在。海通證券(600837,股吧)宏觀分析師姜超表示，考慮到外需的改善，國(guó)內(nèi)多項(xiàng)微刺激政策出臺(tái)以及穩(wěn)外貿(mào)措施的陸續(xù)推出，預(yù)測(cè)6月份進(jìn)出口形勢(shì)還將持續(xù)向好，其中出口同比預(yù)計(jì)上升8.9%，進(jìn)口同比預(yù)計(jì)上升4 .2%，6月份預(yù)計(jì)貿(mào)易順差將進(jìn)一步擴(kuò)大至365億美元。
“5月份的外貿(mào)數(shù)據(jù)，尤其是順差數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期！彼硎，“這表明外匯占款告別前4個(gè)月的持續(xù)低迷，開始回流，這也將減輕人民幣后市貶值的壓力！
人民幣對(duì)美元中間價(jià)三連陽(yáng)
盡管隔夜美元指數(shù)顯著上漲，但6月10日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)仍延續(xù)升勢(shì)，連續(xù)第三個(gè)交易日上行。市場(chǎng)人士認(rèn)為，人民幣中間價(jià)引導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)擺脫此前頹勢(shì)的意味越發(fā)濃厚。
據(jù)中國(guó)外匯交易中心公布，6月10日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.1451，較上日走高34個(gè)基點(diǎn)，再次刷新今年3月27日以來高位。該中間價(jià)三個(gè)交易日內(nèi)已累計(jì)上漲257個(gè)基點(diǎn)。
銀行間即期外匯市場(chǎng)方面，在中間價(jià)連續(xù)上漲背景下，近日人民幣對(duì)美元即期匯率亦表現(xiàn)強(qiáng)勁。6月9日，人民幣對(duì)美元即期匯價(jià)收于6.2404，較上一交易日上漲98基點(diǎn)。10日，該即期匯價(jià)開盤于6.2330，較上日收盤價(jià)跳空高開74個(gè)基點(diǎn)。
野村證券外匯策略分析師Craig Chan稱，昨日中間價(jià)是外匯行情轉(zhuǎn)向的初步跡象—暗示外匯制度可能再次轉(zhuǎn)變。Chan預(yù)計(jì)，今年年底前將看到美元對(duì)人民幣中間價(jià)下調(diào)至6.05。但他也提醒稱，進(jìn)一步下調(diào)的路徑也許不會(huì)一帆風(fēng)順。央行會(huì)阻止人民幣成為擁有高水平夏普比率的交易貨幣。
復(fù)制2012年走勢(shì)可能性不大
2012年10月15日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)曾單日拉升152個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)天的升值也徹底終結(jié)了自2012年4月開始的一波人民幣貶值行情。有市場(chǎng)分析人士猜測(cè)，今年的人民幣匯率是否會(huì)重演2012年的表現(xiàn)。對(duì)此，薛鶴翔認(rèn)為，與2012年相比，人民幣下半年重拾升勢(shì)缺乏兩大重要因素。“外部看，2012年正值美國(guó)Q E加強(qiáng)，客觀上有利于人民幣升值，同時(shí)當(dāng)年的經(jīng)濟(jì)基本面也較好；反觀現(xiàn)在，美國(guó)的Q E已經(jīng)逆轉(zhuǎn)方向?yàn)椴粩嗫s減，而宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面也不支持人民幣對(duì)美元大幅升值，人民幣匯率要想重回今年2月份之前的水平，難度很大！薄叭嗣駧藕兔涝g的匯率波動(dòng)，大體反映了市場(chǎng)對(duì)中美之間利差的未來變化預(yù)期！彼硎荆澳壳爸忻览畲蠹s在3%，如果市場(chǎng)預(yù)期未來利差繼續(xù)趨于收窄，則人民幣匯率也將趨于貶值，但幅度則將視具體的政策和數(shù)據(jù)變化，不確定性較大！
某股份制銀行資金市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人表示，央行如果短期內(nèi)希望通過大幅抬高匯率中間價(jià)來扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)預(yù)期，其動(dòng)機(jī)難以理解。“更可能的情況是，央行通過中間價(jià)來對(duì)不斷變化的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)做出正常的反應(yīng)，來逐步引導(dǎo)人民幣即期匯率按照市場(chǎng)的游戲規(guī)則來運(yùn)行，而非如2012年那般強(qiáng)硬打消市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率波動(dòng)的預(yù)期！
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