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亞行報告：如人民幣升值20% 中國經(jīng)濟將硬著陸
“亞洲國家緊盯美元，這是全球經(jīng)濟受損的原因！庇督(jīng)濟學人》雜志在一篇文章中如是表述，但真實情況的確如此嗎？人民幣等亞洲貨幣即便如歐美一些人士之愿升值，全球經(jīng)濟失衡的問題能否得到解決？亞洲開發(fā)銀行最新的報告指出，這樣的論斷站不住腳。
亞行在這份研究報告中，利用牛津經(jīng)濟預測模型(OEF)模擬亞洲貨幣、尤其是人民幣升值之后的情況，結果顯示，即便人民幣升值，受沖擊的只會是中國及其鄰國的經(jīng)濟，對解決全球經(jīng)濟失衡、尤其是美國雙赤字問題并無多大幫助。
報告指出，2004年美國經(jīng)常項目赤字達到創(chuàng)紀錄的6659億美元，占到了GDP的近6%，伴隨赤字節(jié)節(jié)高攀的則是美元步步走低，僅在2004年，美元兌歐元和日元，分別下跌7.4%和4.7%。
該報告分別假設人民幣在今年下半年升值10%和20%，進而分析對中國、美國乃至世界經(jīng)濟的影響。在升值10%的情況下，中國出口受損，經(jīng)常項目受到?jīng)_擊，至2006年貿(mào)易順差僅為150億美元。而在升值20%的情況下，則會出現(xiàn)貿(mào)易逆差318億美元，經(jīng)常項目給GDP的貢獻也下降1.7%。
更重要的，升值會使得總需求減少，供給過剩，在升值10%的情況下，通脹下降1.2%，如果升值20%，通脹下降則翻一番至2.4%。GDP增速急劇下滑，很可能導致經(jīng)濟的硬著陸。
但令人注意的卻是，在中國經(jīng)濟受到如此沖擊的同時，人民幣升值并未像美國一些人士所言“有助于美國削減貿(mào)易赤字。”
在人民幣升值10%的情況下，美國貿(mào)易赤字只會減少36億美元，經(jīng)常項目的改善占GDP的比例僅為0.02%，即便人民幣升值20%，經(jīng)常項目改善也僅為0.05%。亞行的報告指出，人民幣升值對解決美國外部經(jīng)濟失衡作用甚微。
亞行開出的解決世界貿(mào)易失衡的“藥方”是，美國和世界經(jīng)濟要得到根本性的改變。該報告認為，美國經(jīng)常項目赤字是國內(nèi)過低的儲蓄率、巨額的財政赤字以及與其他工業(yè)國長期的發(fā)展速度不匹配綜合所致，“世界經(jīng)濟失衡的解決在于這些核心問題的解決！
報告建議美國政府控制擴張性的宏觀經(jīng)濟政策、壓縮財政開支，與此同時，世界其他經(jīng)濟體則需要采取內(nèi)需驅動型的增長模式，以降低外部失衡，“需要正確的宏觀經(jīng)濟政策和進行結構性變革。”
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