雖然美國財長就人民幣今年以來的貶值問題數次表達不滿,不過現在看來,這種看法并未與市場走勢一致。
近日,多家外資銀行下調了人民幣年內走勢預期,瑞銀認為年內人民幣將維持在6.25的低位,摩根大通中國首席經濟學家朱海斌甚至將人民幣匯率調整至年底6.15的水平。
不過,昨日人民幣仍是震蕩上行的態(tài)勢,有市場人士認為,是中國大行減少美元多頭止損從而支撐了人民幣日內上行態(tài)勢。
人民幣預期遭下調
5月初開始,人民幣對美元單邊貶值的態(tài)勢告一段落,基本上進入窄幅震蕩區(qū)間,而且從全月來看,人民幣對美元累計升值193個基點,升幅0.3%。
央行中間價5月仍以貶值為主,昨日美元對人民幣中間價為6.1705,比月初(5月5日)下行145個基點。當天人民幣對美元匯率比前一交易日上行106個基點,有市場人士稱,主要是前期銀行持有了過多的美元頭寸,拋售美元多頭止損對人民幣匯率構成支撐。
但有分析認為,臨近年中,美元買盤需求增多帶動人民幣走低,近期人民幣可能仍會延續(xù)弱勢,并可能突破年內低點。
值得注意的是,多家機構卻在5月下旬調整了對人民幣的預期,而且主要是下調為主。
瑞銀5月23日發(fā)布的報告稱,“美元對人民幣匯率年內將維持在6.25的低位,并在2015年繼續(xù)小幅貶值至6.35!
瑞銀還下調了2014年和2015年的GDP增速預測,分別從原來的7.5%和7.0%小幅下調至7.3%和6.8%。
5月28日,摩根大通中國首席經濟學家朱海斌也調降了人民幣的幣值走勢預期。
“未來繼續(xù)采取適度升值策略的可能性也已經下降?傮w來看,由于不再顯著的單邊升值趨勢和更多的雙向波動趨勢,我們已經將2014年底美元/人民幣的匯率預測調整為6.15,將2015調整為6.10!敝旌1笤谄溲芯繄蟾嬷兄赋觥
朱海斌調整人民幣下行空間的原因之一是“中國人民銀行認真控制外匯儲備積累速度”。
一位分析師對《第一財經日報》記者表示:“如果你到境外走走,可能境外投資人給人民幣的估值更低,主要是覺得中國經濟今年下行壓力比較大,而且對金融風險比較擔憂。”
但也有分析人士認為,鑒于人民幣國際化的繼續(xù)推進以及貿易伙伴施壓,人民幣貶值空間有限,年內仍可能回到年初的水平即6.05左右,不過這種觀點目前占比正在降低。
多款看空產品推出
伴隨著人民幣雙向波動深入人心,更準確而言是人民幣貶值可能性深入人心的情況下,香港離岸人民幣市場出現看淡人民幣結構性存款產品,吸引未來看空人民幣的投資者。
中銀香港上周推出了人民幣結構性產品,若9個月內人民幣匯率下降1.7%左右,投資者將獲得5%年化收益率。
恒生銀行也推出了名為“匯率掛鉤資本保護投資存款”產品,如果投資者5月27日存入,人民幣對美元到2015年2月12日跌至6.4180,就可獲得5%年化收益。但如果人民幣匯率到不了觸發(fā)水準,投資者只能獲得0.1%年化收益,遠低于其他期權式人民幣存款產品,市場上此類產品利率要高于3%。
此類產品的推出表明市場投資者對人民幣走勢的明顯分化,“主要針對有需求分散投資組合,同時管理匯率風險的客戶!
而在此前,因為人民幣單邊升值,市場上投資品種主要賭人民幣升值。
除中銀香港和恒生銀行外,中銀人壽為應對人民幣匯率波動,也已于5月12日推出最低人民幣兌換率保證安排,讓客戶免受人民幣短期波動影響。