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中間價持續(xù)回調(diào) 境內(nèi)外仍同現(xiàn)人民幣升值預(yù)期
1月16日美元對人民幣匯率中間價報6.3306，人民幣匯率一舉創(chuàng)出2011年12月20日以來的近一個月低點。市場人士表示，在近期人民幣匯率持續(xù)回調(diào)的背景下，當前境內(nèi)銀行間外匯市場與離岸市場卻仍顯著走強，表明市場對于人民幣在未來較長時間內(nèi)延續(xù)升值趨勢仍有較強預(yù)期。與此同時，有分析觀點也指出，人民幣匯率雙向波動特征愈發(fā)明顯，將會對資本流動產(chǎn)生較大影響。
市場再現(xiàn)明顯升值預(yù)期
中國外匯交易中心周一公布，2012年1月16日銀行間外匯市場美元人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.3306元，該中間價較前一交易日的6.3201走高105個基點，人民幣匯率再次出現(xiàn)較大幅度的回調(diào)。而歷史數(shù)據(jù)則進一步顯示，16日為人民幣匯率自去年12月20日以來首次跌破6.33關(guān)口。分析人士表示，上周五美元指數(shù)再度大幅上漲0.79%至81.47點，非美貨幣的普遍走弱以及貨幣當局有意增強人民幣匯率彈性等因素，共同使得本周一人民幣匯率再次出現(xiàn)大幅走軟。
不過值得注意的是，在銀行間外匯市場即期交易和境外離岸市場上，人民幣匯率卻仍舊保持強勢。16日美元對人民幣即期匯價開盤報6.3183，收盤于6.3165，顯示出人民幣即期匯價依舊顯著強于外匯交易中心給出的匯率指導(dǎo)水平。而在海外無本金交割遠期外匯NDF市場上，16日美元對人民幣一年期NDF仍成交在6.31附近水平，這一匯價也繼續(xù)顯示出海外投資者對于人民幣仍保有升值預(yù)期。
上海一大行外匯交易員表示，雖然人民幣即期匯價曾經(jīng)歷過去年年底的12個跌停，但人民幣匯率整體波動依舊在貨幣當局的掌控之中，市場在與貨幣當局充分博弈之后，再度接收到人民幣匯率繼續(xù)走強的政策信號，而這也是近期境內(nèi)外市場對于人民幣再次醞釀出較明顯升值預(yù)期的主要市場背景。
雙向波動加劇或影響資本流動
央行本月14日公布的金融數(shù)據(jù)顯示，2011年12月金融機構(gòu)外匯占款減少1003.3億元，為10月份以來連續(xù)第三個月減少，且幅度較10月、11月大幅擴大。對此，安信證券高級分析師景曉達表示，人民幣升值過程當前還未結(jié)束，但仍可能接近尾聲。隨著貿(mào)易盈余的下降、人民幣快速升值階段的結(jié)束，外匯占款的規(guī)模也會經(jīng)歷系統(tǒng)性的下降，這是近幾個月外匯占款增速放緩及下降的一個中期背景。
而新加坡華僑銀行外匯分析師謝棟銘則指出，2011 年最后一個季度外匯占款余額下滑達1528 億人民幣，顯示資本外流趨勢有所加劇。自2000 年以來，中國從來沒有出現(xiàn)過外匯占款連續(xù)三個月下滑的情況。唯一兩次較大規(guī)模下滑出現(xiàn)在2000 年12 月和2007 年12 月，但也都只是一次性下滑。這背后的原因可能主要與三個因素有關(guān)，包括對中國經(jīng)濟下滑的擔憂，歐債危機引發(fā)的銀行去杠桿化所導(dǎo)致的資本回流，以及人民幣離岸市場價格波動所導(dǎo)致的套利交易。謝棟銘就此指出，鑒于人民幣匯率2012年的雙向波動將會加大，因此，境外資本流入可能會受到影響，從而加劇外匯占款的波動。
不過，也有分析人士指出，近幾個月外匯占款出現(xiàn)持續(xù)下降，雖然與人民幣匯率雙向波動加劇有緊密關(guān)聯(lián)，但更大程度上仍然是市場在對人民幣升值預(yù)期不足的背景下出現(xiàn)的資本外流。伴隨著近期境內(nèi)外市場再次對人民幣中期升值預(yù)期逐步強化，外匯占款負增長的狀況或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯改善。
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