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人民幣加速升值勢頭難以持續(xù)
人民幣兌美元中間匯價前天再創(chuàng)新高，報6.3772。兌歐元月初突破9元關(guān)口后，亦一口氣攀升，反映了人民幣近期加速升值之勢相當凌厲。雖然市場預期，人民幣在今年第四季度仍存在上升空間，但從中國出口前景轉(zhuǎn)壞、經(jīng)濟增速放緩、國內(nèi)通脹壓力紓緩等因素衡量，人民幣加速升值之勢難以為繼。
人民幣持續(xù)升值，削減出口企業(yè)的銷售利潤，過去還可以通過資本高產(chǎn)出率和利潤率加以維持，但隨著工人薪金上升，成本上揚，匯率波動的成本已不容易在企業(yè)內(nèi)部消化。8月PM I數(shù)據(jù)顯示，新出口訂單指數(shù)跌至48.3水平，是2009年5月以來首次跌落50點擴張分水嶺之下。加上歐美經(jīng)濟進一步惡化，使人民幣進一步升值損害出口、壓抑經(jīng)濟增長的風險劇增。
8月消費物價指數(shù)從7月6.5%，回落至6.2%，輸入型通脹壓力稍為紓緩。如今出口明顯轉(zhuǎn)弱，若人民幣繼續(xù)急速升值，影響出口，經(jīng)濟增長降速，無可避免為央行需要放松貨幣政策帶來壓力？梢钥吹剑嗣駧偶彼偕档闹饕L險會導致國內(nèi)貨幣政策偏松，不利于控制房地產(chǎn)泡沫風險。人民幣兌美元中間匯率，由今年1月4日起已升了近2500個基點。如今通脹壓力減弱、貿(mào)易順差收窄，加上出口外部環(huán)境惡化，人民幣急速升值勢頭實難以持續(xù)。
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