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胡曉煉：應(yīng)當繼續(xù)堅持有管理的浮動匯率制度
中國人民銀行15日發(fā)布副行長胡曉煉的署名文章稱，實行有管理的浮動匯率制度是深化改革和對外開放、特別是加入世界貿(mào)易組織后適應(yīng)新的發(fā)展和開放格局的必然要求，與我國經(jīng)濟發(fā)展的階段、市場體制完善進程、金融監(jiān)管水平提高和企業(yè)承受能力相適應(yīng)，應(yīng)當繼續(xù)堅持。
一是是促進結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源配置優(yōu)化的根本要求。匯率代表了貿(mào)易品和非貿(mào)易品的比價關(guān)系。匯率固定雖可在一定時期內(nèi)便利微觀主體的經(jīng)濟核算和風險管理，但長期與供求基本面脫節(jié)會扭曲國內(nèi)外相對價格比價關(guān)系，損害資源配置效率，使內(nèi)外經(jīng)濟失衡矛盾不斷積累。我國實行有管理的浮動匯率制度可以更好發(fā)揮匯率浮動的資源配置作用，靈活調(diào)節(jié)內(nèi)外部比價，引導資源向服務(wù)業(yè)等內(nèi)需部門配置，推動產(chǎn)業(yè)升級，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，減少貿(mào)易不平衡和經(jīng)濟對出口的過度依賴，更多地依靠內(nèi)需來發(fā)展經(jīng)濟，促進經(jīng)濟可持續(xù)平衡發(fā)展。
二是是加強和改善宏觀調(diào)控的需要。1978年改革開放尤其是加入世界貿(mào)易組織以來，我國抓住了積極承接國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的歷史機遇，生產(chǎn)力得到極大促進，經(jīng)濟實力大幅提升。但經(jīng)濟運行中也開始出現(xiàn)國際收支順差過大、外匯儲備增長過快、流動性過剩、通脹和資產(chǎn)泡沫壓力上升等問題。同時，跨境資本流動規(guī)模日益擴大，對貨幣政策的自主性和靈活性的挑戰(zhàn)不斷增大。在開放經(jīng)濟條件下獨立的貨幣政策、匯率固定和資本自由流動等三者不可能同時實現(xiàn)的情況下，有管理的浮動匯率有助于提高宏觀調(diào)控的主動性，增強貨幣政策的有效性，改善宏觀調(diào)控能力，抑制通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫，降低宏觀經(jīng)濟運行風險。
剛性的匯率制既缺乏應(yīng)對危機的靈活性，也可能引發(fā)貨幣金融危機。國際經(jīng)驗表明，中型和大型經(jīng)濟體長期處于國際收支不平衡、長期盯住單一貨幣是難以持續(xù)的，容易遭受危機沖擊。1994年墨西哥金融危機、1997年亞洲金融危機、1999年巴西金融危機、2001年阿根廷金融危機中，匯率僵化都是重要的因素之一。小國把貨幣與大國掛鉤影響不大，而大國經(jīng)濟與全球經(jīng)濟相互影響作用大，固定的匯率易成為貿(mào)易摩擦和貿(mào)易保護主義的藉口，客觀上要求大國匯率政策應(yīng)具有調(diào)節(jié)的靈活性。我國堅持并不斷完善有管理的浮動匯率制度，因勢利導，趨利避害，有利于維護自由貿(mào)易環(huán)境，實現(xiàn)互利共贏、長期合作和共同發(fā)展，有利于維護我國經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略機遇期和國際經(jīng)貿(mào)環(huán)境。
2010年6月19日，中國人民銀行宣布在2005年匯改的基礎(chǔ)上進一步推進人民幣匯率形成機制改革，其核心是堅持以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)，繼續(xù)按照已公布的外匯市場匯率浮動區(qū)間，對人民幣匯率浮動進行動態(tài)管理和調(diào)節(jié)。這是繼續(xù)完善有管理的浮動匯率制度的重大舉措，更有利于保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，促進國際收支基本平衡和金融市場的穩(wěn)定，實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟又好又快發(fā)展。
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