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升值5%利潤或降50% 人民幣匯率衍生品市場掣肘造船業(yè)成長
全球最大的船舶租賃公司創(chuàng)始人兼CEO王友貴在“2010年陸家嘴金融論壇”現(xiàn)場接受了《每日經(jīng)濟新聞》的專訪,對人民幣升值給船舶制造行業(yè)帶來的影響發(fā)表了他的見解。他表示,人民幣每年如果升值5%,造船廠的利潤可能會縮水一半,甚至將為零;同時,中國目前的人民幣匯率衍生品市場不如國外成熟,這將制約中國造船業(yè)對沖人民幣升值的風(fēng)險。
升值5%利潤或縮水一半
NBD:您曾多次提到,國內(nèi)的造船廠以生產(chǎn)低附加值、低技術(shù)含量的船為主,那么他們的盈利模式究竟是什么？目前的利潤率大概在什么水平？
王友貴:國內(nèi)的造船廠業(yè)務(wù)以承接國外的訂單為主,賺取合同價和生產(chǎn)成本之間的差價。中國造船業(yè)現(xiàn)階段還僅限于加工廠的概念,鋼板都是中國制造,但其他設(shè)備的技術(shù)含量都跟不上國際水平。
上述特點決定了中國造船業(yè)的盈利主要靠數(shù)量取勝,從噸位來講,目前韓國第一,中國已經(jīng)能排第二。但從產(chǎn)品附加值、技術(shù)含量看,中國和韓國相差15～20年。造船業(yè)也屬于制造業(yè),年利潤率能達(dá)到5%～10%就已經(jīng)很不錯。
以我們公司為例,檔次較低的船從中國進口,占訂單總金額的10%,而最現(xiàn)代化的船都是韓國三星和現(xiàn)代兩家制造的,占了訂單總量的90%。
NBD:目前各行各業(yè)都在做人民幣升值的壓力測試,人民幣如果每年升值5%或者更高,會對造船業(yè)造成什么影響？
王友貴:船舶買賣的合同價都是以美元計算,而原材料的成本都是以人民幣計算,人民幣一升值,相當(dāng)于增加了船廠的原材料成本,而另一方面,合同價又面臨縮水的風(fēng)險。
船只訂單時間跨度很長,投資回報周期也長。如一些大型的貨柜船,造船過程長達(dá)兩、三年,而合同價格早在3年前就鎖定。在此期間,買方一般是分段付錢。在每個階段,造船廠要墊付大量的資金,本幣升值使得船廠有很大的風(fēng)險敞口。
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