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從匯率制度選擇看“人民幣匯率”之爭
人民幣匯率制度的選擇將由我們自己決定,別國是無權(quán)干涉的。中國人民幣匯率形成機(jī)制改革應(yīng)該和中國的經(jīng)濟(jì)以及金融市場發(fā)展水平相一致,我國人民幣匯率市場化改革將是一個逐步完善的過程,它依賴于宏觀經(jīng)濟(jì)條件變化、外匯管理體制完善和金融市場的發(fā)展
“人民幣匯率”之爭由來已久,據(jù)香港文匯報消息,美國總統(tǒng)奧巴馬2月初表示,中國和亞洲將會繼續(xù)是美國出口的龐大市場,但必須處理匯率問題,意味著奧巴馬政府可能會再次在人民幣匯率問題上做文章。而中國政府一直強(qiáng)調(diào)保持人民幣匯率的合理、均衡、基本穩(wěn)定,不僅對中國有利,對世界經(jīng)濟(jì)也有利。
筆者認(rèn)為,人民幣匯率之爭,不僅僅是人民幣是否要升值,還是人民幣匯率制度的選擇問題。我國于2005年7月21日進(jìn)行了新一輪外匯體制改革,當(dāng)時人民幣對美元匯率一次性升值2%,此后人民幣對美元一直保持升值態(tài)勢,增加了人民幣對美元匯率的彈性,這是有管理的浮動匯率制度。根據(jù)我國央行的統(tǒng)計數(shù)據(jù),2005年匯改以來,人民幣對美元升值了約20%左右。最近人民幣對美元保持相對穩(wěn)定,也是人民幣匯率制度的選擇。面對國際金融危機(jī)的沖擊,保持人民幣對美元匯率穩(wěn)定,將有利于中國經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,這是中國對自身匯率制度的選擇。
實際上,第二次世界大戰(zhàn)以后,資本主義世界建立了以美元為中心的國際貨幣體系,即布雷頓森林體系,確定了可調(diào)整的釘住匯率制度。布雷頓森林體系崩潰以后,主要發(fā)達(dá)國家步入浮動匯率制度,而1999年歐元區(qū)國家放棄了本國貨幣,建立單一貨幣區(qū)———歐元區(qū),這是完全釘住的匯率制度,因此匯率制度選擇都是各國自己的事情。匯率制度是由各國根據(jù)本國情況自主選擇,別國是無權(quán)干涉的。匯率制度的選擇是由一系列客觀條件所決定的,第一,不同的匯率制度安排適合于不同的國家,依賴于它的結(jié)構(gòu)特征、外部環(huán)境、宏觀經(jīng)濟(jì)和政治狀況;第二,上述這些因素的變化會對匯率產(chǎn)生調(diào)整壓力,可能促使原有的匯率制度改變,但這都是由各國根據(jù)本國情況自主選擇的。從我國的實際情況來看,人民幣匯率制度的選擇也將是中國人自己的事情,是不容別人干預(yù)的,這是中國自己決定的匯率制度。
美國現(xiàn)在面臨高失業(yè),一直希望通過擴(kuò)大出口來增加就業(yè),奧巴馬也強(qiáng)調(diào)美國要多儲蓄、少消費和多出口來實現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)的再平衡,而現(xiàn)在中國對美貿(mào)易盈余,美國一直認(rèn)為人民幣匯率低估是主要原因。甚至一些美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家根據(jù)購買力平價計算出人民幣匯率低估25%,但是筆者認(rèn)為,這種計算是有缺陷和爭論的。如美元指數(shù)一年內(nèi)波動幅度很大,一年內(nèi)美元什么時候高估,什么時候低估,這涉及到不同的匯率制度選擇,美國是浮動匯率制度,受市場的影響大,中國目前是釘住美元的匯率制度。當(dāng)然西方國家也知道這個道理,因此他們不直接說要“人民幣升值”,而說“美元兌人民幣匯率要調(diào)整”。實際上美國財長蓋特納和美國總統(tǒng)奧巴馬提到人民幣匯率的時候,總是強(qiáng)調(diào)希望中國政府增加人民幣匯率的彈性,而不是直接說要人民幣升值。因為美國政府沒有權(quán)利要人民幣一定升值或貶值,否則中國政府也可以要美元升值或貶值,美國政府一直認(rèn)為中國政府是在操縱人民幣匯率,所以美國政府要求中方提高人民幣匯率的市場化程度,增加人民幣匯率的彈性。當(dāng)然,在中國國際收支雙順差的情況下,如果放開人民幣匯率,短期內(nèi)人民幣會升值,這也是美國政府希望和預(yù)期的。
關(guān)于浮動匯率和固定匯率孰優(yōu)孰劣,一直是國際金融領(lǐng)域中長期爭論不休的問題,但這只是學(xué)術(shù)上的爭論,而施壓人民幣匯率就是另外一回事,它主要是希望別國匯率制度按照自己的意志來選擇,往往是損人利己的行為。
西方國家多次指責(zé)中國操縱人民幣匯率,其目的是希望限制對中國產(chǎn)品的進(jìn)口,推行單邊的貿(mào)易保護(hù)主義。美國提出要人民幣對美元匯率增加彈性,其目的是通過匯率的變化,削弱中國產(chǎn)品的競爭力,增加對中國的出口,減少從中國的進(jìn)口,也是一種變相的貿(mào)易保護(hù)主義。每當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)形勢惡化,總會有人拿人民幣匯率說事,以此作為貿(mào)易保護(hù)主義的借口。目前美國失業(yè)率上升,貿(mào)易保護(hù)主義重新抬頭。如美國2009年10月的失業(yè)率為10.2%,失業(yè)率突破兩位數(shù),同時創(chuàng)下1982年來的最高值。11月份,美國失業(yè)率雖從10月份的10.2%下降至10%,但仍然處于高位;12月份和今年1月份美國的失業(yè)率依然維持在10%左右的較高水平。實際上,美國的貿(mào)易保護(hù)主義也愈演愈烈,奧巴馬去年9月11日決定,對從中國進(jìn)口的所有小轎車和輕型卡車輪胎實施為期三年的懲罰性關(guān)稅;10月7日,美國商務(wù)部宣布,決定對部分中國無縫管產(chǎn)品啟動反傾銷反補貼合并調(diào)查;10月19日,美商務(wù)部又決定對原產(chǎn)于中國的部分銅版紙與緊固件產(chǎn)品進(jìn)行反補貼和反傾銷合并調(diào)查;今年2月6日,美國商務(wù)部宣布,將對中國大陸產(chǎn)的禮物盒以及包裝絲帶征收最高超過231%的反傾銷稅等,中美貿(mào)易爭端將會越來越多。
筆者認(rèn)為,人民幣匯率制度的選擇將由我們自己決定,別國是無權(quán)干涉的。中國人民幣匯率形成機(jī)制改革應(yīng)該和中國的經(jīng)濟(jì)以及金融市場發(fā)展水平相一致,我國人民幣匯率市場化改革將是一個逐步完善的過程,它依賴于宏觀經(jīng)濟(jì)條件變化、外匯管理體制完善和金融市場的發(fā)展。我國人民幣匯率的市場化改革將繼續(xù)按照主動性、可控性和漸進(jìn)性的原則進(jìn)行,這是由我國的現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)條件所決定的。
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