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中國戰(zhàn)略上并不依賴美國 金融開放勿相逼太甚
面臨著創(chuàng)記錄的財政預(yù)算和貿(mào)易赤字，正備戰(zhàn)大選的美國總統(tǒng)布什重蹈美國對亞洲的強硬政策，對中國的金融開放提出進一步的要求；
然而，華盛頓國際經(jīng)濟學(xué)院的資深職員馬科斯·諾蘭德近日在《遠東經(jīng)濟評論》上撰文指出，中國在戰(zhàn)略上并不依賴美國，不會像日本和韓國那樣使之如愿——
華盛頓國際經(jīng)濟學(xué)院的資深職員馬科斯·諾蘭德近日在《遠東經(jīng)濟評論》上撰文，評論美國政府對中國采取的強硬政策——要求中國放松對國際資本流動的管制，向外資金融服務(wù)機構(gòu)開放國內(nèi)市場。諾蘭德說，相對于上世紀80年代里根政府的政策，美國如今所做的一套就像是一部本來就不怎么樣的電影的續(xù)集。種種現(xiàn)實使人們相信，其結(jié)果會與以前不同。
美國：老政策遇上新“氣候”
近來，美國財政部聯(lián)手其老伙計國際貨幣基金組織，重新對亞洲采取強硬態(tài)度———不過這次矛頭指向了中國，對中國的金融開放提出進一步的要求。這一點并不難理解———如今主政美國的也是一位實施減稅政策的共和黨總統(tǒng)，面臨著創(chuàng)記錄的財政預(yù)算和貿(mào)易赤字。為此，美國國會正敦促布什總統(tǒng)此次對中國“采取點措施”。
然而，世易時移。美國最初對亞洲施壓時，正值里根龐大的減稅計劃造成了美國歷史上最大的政府預(yù)算赤字，以及由此而來的貿(mào)易赤字和貿(mào)易關(guān)系緊張，尤其是和日本在這方面的矛盾非常尖銳。迫于政治壓力，里根于1983年與日本就國際資本流動管制及向美國金融服務(wù)機構(gòu)放開日本市場的問題開始談判。結(jié)果使得資本加速外逃，日元的實力削弱，對外貿(mào)易關(guān)系惡化。當(dāng)時的美國財長聲稱，里根采取了自胡佛總統(tǒng)以來最嚴厲的貿(mào)易保護主義。
走上這條路的美國自此一發(fā)不可收。在國會的支持下，美國財政部又對中國臺灣和韓國如法炮制，要求開放資本賬戶，中國臺灣和韓國的經(jīng)濟后來都遇到了金融混亂，與此不無關(guān)系。
今年是美國大選年，隨著投票日期臨近，美國財政部又向中國開出了同樣的三個條件：一、匯率市場化，而不是根據(jù)貨幣的實際價值來定；二、放開資本賬戶，特別是放松外流資本的管制；三、擴大外資金融機構(gòu)的市場準(zhǔn)入。然而這次，美國同樣的要求卻遇到了不同的政治氣候：諾蘭德指出，和日本及韓國都不一樣，中國在戰(zhàn)略上并不依賴于美國，因而也就不會就美國的愿望作出調(diào)整。
中國：金融開放小步前進
觀察家們認為，中國經(jīng)濟正處于過熱的狀態(tài)，并且他們對中國政府所采取的行政調(diào)控手段是否足以導(dǎo)致“軟著陸”表示懷疑。諾蘭德提出，在這樣的情況下，有必要對人民幣的價值進行重新估計，以配合中國目前的一攬子政策來調(diào)控經(jīng)濟，遏制通脹，防止熱錢流入。
不過從另一方面說，目睹了亞洲金融危機，中國完全清楚在條件不成熟時開放資本項目的災(zāi)難性后果。諾蘭德認為，中國的銀行體系問題重重，而且?guī)缀蹩梢钥隙，一旦在華外資銀行獲準(zhǔn)經(jīng)營人民幣個人業(yè)務(wù)，中國的儲戶們肯定會從中資銀行中提走存款，轉(zhuǎn)而存入外資銀行，并轉(zhuǎn)向非人民幣的金融工具。而這會帶來人民幣貶值和破壞銀行系統(tǒng)穩(wěn)定的雙重壓力。
他指出，其實中國政府已經(jīng)意識到，人民幣的價值被低估了，如果繼續(xù)實行釘住美元的匯率政策，將導(dǎo)致投機資本的大量涌入，對宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)造成不良影響。因此，盡管中國政府在近期華盛頓的會議上對開放資本項目表示同意，卻拒絕給出具體的時間表。
諾蘭德建議，在現(xiàn)行制度框架下，對人民幣幣值每次調(diào)整約15%—25%是可行的。這將最終達到人民幣價值重估的目的，同時又為中國國內(nèi)的改革和資本項目的逐步開放贏得時間。諾蘭德認為，最壞的情況是人民幣幣值的小幅調(diào)整，比如說，微幅調(diào)整2%，這等于是向投機者發(fā)出下注狂賭一把的信號。他說，人民幣的重新估價必須有一定的幅度，以使市場相信，在未來一段時期內(nèi)，不會再進行這種調(diào)整。
諾蘭德在文章中提出，中國在亞洲金融危機中堅持人民幣不貶值，可謂是亞洲的英雄，F(xiàn)在，中國可以通過完全相反的舉措確保自己的地位；事實上，對人民幣重新估值既有利于中國自身的經(jīng)濟，也可使其亞洲近鄰減輕相應(yīng)的調(diào)整壓力。
從長遠看，中國金融與世界的融合加深，以及人民幣匯率的確定更為市場化都是人們期待中的事情。不過，任何一個經(jīng)歷了亞洲金融危機的人都清楚，在條件不成熟時放開資本賬戶意味著實實在在的風(fēng)險。諾蘭德?lián)苏J為，這一次美國的政策將碰到不一樣的情況。
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